Hành động giá của $IREN sau khi công bố thu nhập thật tệ. Thị trường dường như đang nổi cơn thịnh nộ vì 2 điều: không có thông báo về các thỏa thuận hyperscaler mới và một sự thiếu hụt lớn so với kỳ vọng EPS của các nhà phân tích. 1) Việc không có thông báo về thỏa thuận hyperscaler mới là điều thất vọng, nhưng với việc địa điểm Sweetwater sẽ được đưa vào hoạt động chỉ trong vài tháng tới, tôi rõ ràng rằng $IREN sẽ ký một thỏa thuận mới muộn nhất là vào đầu Q2. 2) Sự thiếu hụt EPS không quan trọng với tôi. Tất cả những gì tôi quan tâm là khả năng kiếm tiền trong tương lai của $IREN từ phân khúc AI và HPC. Doanh thu Q4 của $IREN vẫn chủ yếu đến từ hoạt động khai thác, điều này chắc chắn đã rõ ràng với mọi nhà phân tích. Trong khi đó, công ty đang tích cực đầu tư vào bộ phận đám mây của mình, điều này đang đẩy chi phí SG&A cao hơn so với doanh thu. Từ góc độ P&L, không có gì khiến tôi lo lắng. Tôi đã thực hiện mô hình hóa sâu rộng về kinh tế của thỏa thuận $IREN với $MSFT (đã công bố cho các người đăng ký của tôi) và kết luận rằng $IREN nên tạo ra hơn 100 triệu đô la mỗi năm trong thu nhập ròng sau thuế từ quan hệ đối tác này. Thực tế, thỏa thuận trông còn tốt hơn hôm nay, với việc $IREN đảm bảo lãi suất dưới 6% cho khoản nợ GPU của mình, điều này thật ấn tượng. Những cái tên như $CRWV có chi phí nợ gần 10%. Tổng thể, tôi vẫn hài lòng với những gì đã được công bố. $IREN không chỉ đảm bảo tài trợ GPU với lãi suất rất thấp, mà còn công bố một địa điểm mới 1,6 GW ở Oklahoma, biến đây thành địa điểm lớn nhất của họ cho đến nay. Lợi thế của $IREN trong khả năng cung cấp điện đã tiếp tục mở rộng, và theo thời gian, giá trị của điều đó sẽ trở nên rõ ràng, ngay cả khi hôm nay có thể không cảm thấy như vậy. Bây giờ tôi rất mong chờ cuộc gọi thu nhập, mà tôi sẽ phân tích sâu cho các người đăng ký Substack của mình trong những ngày tới. Đừng để đầu bạn cúi xuống. Vẫn còn nhiều điều để mong đợi. Chúc mừng! ✌️

$IREN có thông báo một thỏa thuận mới vào ngày mai không? $IREN đã công bố thỏa thuận với $MSFT vài ngày trước cuộc gọi thu nhập trước đó. Tự nhiên, nhiều nhà đầu tư đã mong đợi mô hình tương tự lần này. Tuy nhiên, chúng ta đang ở đây, ngày trước cuộc gọi thu nhập, và không có gì được công bố. Cá nhân tôi không bao giờ mong đợi các thỏa thuận mới sẽ được công bố theo cách giống như lần trước. Với hành động giá của $IREN sau cuộc gọi thu nhập trước đó, tôi khá chắc chắn rằng ban quản lý sẽ thay đổi chiến lược của họ. Họ có thể công bố một thỏa thuận mới độc lập với thu nhập, có nghĩa là trong vài tuần trước hoặc sau cuộc gọi, hoặc họ công bố vào chính ngày thu nhập. Hãy nhớ rằng $CIFR, $CORZ, $WULF, $APLD, $GLXY, $CRWV và $NBIS đều đã công bố các thỏa thuận và quan hệ đối tác lớn trong các sự kiện thu nhập. Thời gian thỏa thuận với các thông báo thu nhập dường như là cách tiếp cận IR phổ biến hơn trong ngành này. Chúng ta cũng nên nhớ rằng $IREN đã dời ngày thu nhập Q4 của mình lên trước vài tuần, điều này có thể là một gợi ý riêng. Nói chung, các công ty đại chúng thường thay đổi ngày thu nhập để phù hợp hơn với các thông báo quan trọng. Theo quy định của SEC, các công ty có 4 ngày làm việc để công bố thông tin quan trọng. Tôi không loại trừ khả năng rằng $IREN đã dời ngày thu nhập của mình lên trước để phù hợp với tuần mà họ có thể ký một thỏa thuận mới, tương tự như những gì các đối thủ trong ngành đã làm trong quá khứ. Nói vậy, tôi không có quả cầu pha lê, và tôi sẽ không suy đoán về những gì ban quản lý có thể tiết lộ vào ngày mai. Tuy nhiên, tôi tự tin rằng họ sẽ mang lại điều gì đó. Rất mong chờ cuộc gọi ngày mai! PS: Hành động giá hôm nay thật tàn khốc. Nhưng với tư cách là những nhà đầu tư dài hạn, chúng ta không nên bị phân tâm bởi tiếng ồn. Về cơ bản, hôm nay không có gì thay đổi...

Tăng trưởng theo cấp số nhân của $IREN thật đáng kinh ngạc. Từ doanh thu hàng tháng khoảng ~$3.5 triệu vào tháng 1 năm 2023 đến gần $80 triệu vào tháng 8 năm 2025… công ty này đang có một đợt tăng trưởng thế hệ. Chỉ riêng thỏa thuận với $MSFT sẽ mang lại khoảng $162 triệu doanh thu hàng tháng. Thêm một vài thỏa thuận với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nữa và chúng ta có thể dễ dàng thấy $IREN đạt hơn $500 triệu mỗi THÁNG ngay từ năm sau. Đây là sự tăng trưởng theo cấp số nhân thực sự. Tất nhiên, doanh thu không phải là tất cả. Một công ty phải có lợi nhuận thì doanh thu mới có ý nghĩa. Nhưng với biên lợi nhuận ròng dự kiến khoảng ~10% trong thời gian tới, tôi tự tin rằng $IREN sẽ tạo ra giá trị đáng kể cho các cổ đông theo thời gian.