想想看，大家都在追求指数回报，这真是有趣。 然而，愿意以指数方式思考的人却寥寥无几。 你怎么能指望没有前者就有后者呢？

终于找到了时间阅读@hosseeb关于相信指数增长的文章。 这篇文章毫不意外地写得非常出色。Haseeb依然是这个行业中最优秀的讲故事者之一，这项技能在今天或许比以往任何时候都更为必要。 话虽如此，虽然我同意他大部分观点，但也有一些地方我的看法略有不同： 是的，我们必须重新学习如何相信指数增长。 关于现金流、收入、可持续性等基本面的话题非常重要且早该讨论。也许加密货币的估值被拉得过高；也许其中一些简直荒谬。我完全同意Haseeb的看法，目前的“收入元宇宙”，人们比较新兴协议的市盈率，感觉有些中庸。 我相信加密货币将在其核心上改变金融系统。如果这是真的，我们仍然处于早期大多数人之前，尚未经历那种超越我们固有线性直觉的指数增长。 但即使你相信这一切，也没有理由对L1或每一个随机的新生态系统盲目乐观。 在我看来，真正的机会在于应用、用例和用户聚合器。 基础设施是必不可少的，是的，ETH和SOL作为一个指数增长行业的基础层仍然有重要的上行空间。但没有什么比控制用户更具护城河，而这也是大多数价值创造的地方——最终积累的地方。 我将这作为我下一个十年的使命： 寻找最高杠杆的加密货币用例和最强大的用户聚合器，寻找那些能够通过直接服务最终用户来吸收行业未来收入大部分的团队和产品。 这些项目今天赚多少钱并不重要，但这些项目在指数增长曲线结束时将赚多少钱才是关键。 你真幸运，正确的时机就是现在。

我想就即将到来的 Infinex Sonar 销售谈谈我对整个 ICO 争论的看法。 首先，让我谈谈 Infinex 和 Kain。 我们是 Infinex 最早的支持者之一，我们不仅与 @kaiynne 和团队保持定期联系，还多次亲自见过他们。 对于那些指责 Kain 因为一年的锁定期而将这次销售视为套现的所有人：我可以向你保证，Kain 可能是这个行业中最后一个需要或考虑这种事情的人。 他并不是因为必须或追求财务收益而建立 Infinex。他建立它是因为他有一个长期的愿景，希望人们能够脱离中心化交易所（CEX）并上链，提供这个行业在 15 年后应有的用户体验。这需要长期的思考，而不是短期的提取。 是的，Kain 有时在 CT 上可能显得很严厉，称内容农民为恐怖分子，或者屏蔽那些让他烦恼的人。但这仅仅是因为他不想浪费时间在那些只想提取价值或不真正关心项目的人身上。 老实说，我在这个领域没有遇到过多少创始人真正关心服务社区——真正的社区——那些与使命一致并真正支持它的人。他总是会为他们做最好的事情，而这部分意味着过滤掉那些假装关心但最终在那些真正相信 Infinex 长期发展的人身上抽取价值的人。 所以总结第一部分：在你开始对 Kain 进行 FUD 之前，三思而后行。他是这个领域为数不多的真正的战时 CEO 之一，总是会为他的代币持有者和社区牺牲自己。 现在，让我们谈谈 ICO 争论。 我发现 CT 上的讨论非常有趣，因为那些抱怨销售机制的人正是那些通常抱怨他们每天在 Discord 上认真输入 "gm" 但只得到了 10k 空投的人。 抱怨的人正是那些甚至不知道 Infinex 在构建什么的人。他们只是看着机制，生气自己不能在 $INX 上线 TGE 的那一刻立即抛售他们的全部配额以获得快速的 3-4 倍收益。 那些抱怨的人正是 Infinex 想要过滤掉的类型，他们没有任何价值，不关心项目，只是在那些真正相信 Infinex 并希望长期支持它的人身上提取价值。 我很遗憾地告诉你，你认为自己因为点击了几个按钮就应该获得巨额空投的期望完全是妄想，就像认为 ICO 的目的是在几天内给你一大笔免费钱的信念一样。 Infinex 实际上设计了一个优秀的机制： 如果你相信这个项目并希望长期参与并真正投入？完美，你可以以巨大的折扣获得一个令人难以置信的入场机会，而一年的锁定期对你来说根本不成问题。 如果你想提前退出，因为情况发生了变化或你不再相信？完美，团队甚至建立了一个退出机制，你可以支付溢价以获得灵活性。 如果你不关心这个项目，只是追求快速翻转的 ICO？那么抱歉，这次销售不适合你。去别处提取价值，而不是以 Infinex 社区的代价。 我喜欢目前围绕即将到来的 $INX Sonar 销售的共识如此之少，这与 Monad ICO 等显而易见的赌注正好相反，后者每个人和他们的母亲都盲目跟风，这在我看来风险低但回报也低。 我现在就说，这将是这个周期中最成功和可持续的 TGE 之一。未来的创始人将会研究并尝试复制它。