Okay, das hat mich dazu gebracht, die Zahlen zu betrachten, um ehrlich zu sein. $BTC-Verteilung seit Ende 2022: ▸ Private Unternehmen: 258k → 292k (+13%) ▸ Regierungen: 143k → 526k (+267%) ▸ Öffentliche Unternehmen: 288k → 1,04m (+261%) ▸ ETFs / Fonds: 767k → 1,47m (+92%) ▸ DeFi: 245k → 242k (−1%) DeFi ist im Grunde genommen stagnierend, während jeder andere Bereich stark gewachsen ist. Während der Großteil des BTC in ETFs und Staatsanleihen inaktiv ist und einfach nur zur Absicherung gehalten wird, ohne Ertrag. Wenn der Wettbewerb um Staatsanleihen zunimmt, wird ein Teil dieses Flusses zwangsläufig DeFi für Erträge in Betracht ziehen. Nehmen wir $CORE als Beispiel, deren Dual-Staking liegt bei ~5,5% APY. Wenn nur 2% der Bestände privater Unternehmen (~5,8k BTC) umgeschichtet werden, wären das ~$35M jährlicher Ertrag, der freigeschaltet wird. Es sind übrigens bereits über 5K BTC bei @Coredao_Org gestaked. Und das sind nur private Unternehmen, die flexibler bei der Allokation sind. Stell dir vor, wenn öffentliche Unternehmen oder Fonds regulatorische Klarheit bekommen, um Erträge zu verfolgen. Das bringt nicht nur inaktive BTC in Bewegung, sondern entfacht auch einen strukturellen Angebotsengpass für $CORE. Also ja, BTC DeFi-Infrastruktur wie Core fühlt sich wie eine asymmetrische Wette an, wenn Staatsanleihen anfangen, Erträge zu jagen.