Esta mañana, después de recopilar datos del mercado de criptomonedas y noticias de la industria, utilicé mi sistema de análisis profundo autoconstruido para realizar un análisis comparativo del estado del mercado de criptomonedas en 2019 y 2025, llegando a una conclusión contraintuitiva: Regulación clara + entrada de instituciones + madurez tecnológica no son completamente beneficiosas; exigen un costo y un precio de sangre del mercado de criptomonedas, que se manifiesta en: - Desplazamiento del ancla de precios: de valor intrínseco a entorno macroeconómico externo - Estructuración de la volatilidad: de volatilidad independiente a volatilidad sistémica - Conversión de la dinámica de crecimiento: de impulso especulativo a impulso cíclico macroeconómico - Cambio en las características del riesgo: de riesgo individual a riesgo sistémico En resumen: el mercado de criptomonedas ha caído en la "trampa de la madurez"; la institucionalización ha permitido que los activos criptográficos obtengan escala, pero ha perdido su ventaja central como "activo alternativo". La prima de novedad de la revolución tecnológica ha desaparecido, y por eso proyectos de narrativas tecnológicas de nivel rey como ZK, FHE, etc., que son To Vitalik, han sido repetidamente humillados en el ámbito de opinión de CT. Entonces, frente a este "gran cambio que no se ha visto en diez años", ¿cómo debemos transformar nuestro pensamiento de inversión como minoristas que aún estamos en el mercado? Primero, debemos rechazar la participación profunda en transacciones especulativas de acciones estadounidenses tipo tesorería, excepto en microestrategias que ya han sido validadas por el ciclo de mercado alcista y bajista, y adoptar un pensamiento al estilo de Buffett, buscando cadenas públicas/ protocolos DeFi que puedan generar flujo de caja sostenible y tengan la posibilidad de recompra de tokens, y mantenerlos a largo plazo; En segundo lugar, si se insiste en apostar por la "narrativa tecnológica" para obtener un alto Alpha, se necesita prestar mucha atención a la evolución de paradigmas en la intersección de dos grandes campos de crecimiento tecnológico: AI y Crypto, como el producto de clúster de agentes GRID de @SentientAGI, y el paradigma de entrenamiento de tecnología AI en la verificación de razonamiento de @ReiNetwork0x. Finalmente, la industria de criptomonedas necesita nuevos avances tecnológicos para recuperar la independencia y disfrutar de una prima de valoración alta; quien logre combinar perfectamente una cadena pública de alto rendimiento con un Nasdaq en cadena, realizando la infraestructura financiera moderna descrita en el Proyecto Crypto de la SEC, se convertirá en el Nvidia de la industria de criptomonedas. Personalmente, soy más Bullish en Solana que en Ethereum. Eso es todo.