Lorsque vous considérez que l'indicateur d'inflation préféré de la Fed n'est pas seulement proche de 3 % mais aussi en train d'augmenter, cette réduction de taux était plus qu'un changement de politique — c'était une déclaration. Ce n'est plus de la politique monétaire ; c'est une nécessité fiscale. Le dernier mandat, non exprimé, de la Fed est d'alléger le fardeau de la dette du gouvernement. Pour être clair, cela n'est pas censé être une critique des décideurs ; Je ne suis pas sûr qu'ils aient beaucoup de choix à ce stade. La véritable histoire ici est le dollar américain : Aussi faible qu'il semble, le DXY est assis sur un niveau de support de 14 ans qui, à mon avis, semble prêt à céder. Le dollar ancre les actifs mondiaux, et sur une base roulante de 10 ans, il est déjà en train de se dégrader. C'est probablement le début d'une tendance séculaire. Mes 2 cents : Attendez-vous à ce que les actions des marchés émergents, la dette des marchés émergents et les mineurs d'or — tous des trades à effet de levier contre le dollar — continuent d'attirer des capitaux, à mon avis.