Culper Research riporta di aver preso una posizione short su $ETH, sostenendo che Ethereum affronta una "spirale di morte" basata sui dati on-chain da gennaio 2025 a febbraio 2026. L'azienda afferma che circa il 95% della crescita di nuovi wallet dall'upgrade Fusaka proviene da wallet di dusting/poisoning degli indirizzi; il dusting rappresenta circa il 22,5% delle transazioni ETH e più della metà della recente crescita delle transazioni; un aumento del limite del gas ha portato a una diminuzione di circa il 90% delle commissioni e a mance per gas inferiori del 40-50%; i ricavi dei validatori stanno diminuendo; la concorrenza da parte di @solana è aumentata; e il rapporto sostiene che Vitalik Buterin ha venduto oltre 19.000 ETH. Il rapporto ha suscitato reazioni negative da parte di alcune parti della comunità Ethereum.