市場は、2026年1月までに3回、7月までに4回の引き下げを織り込んでいる。前者はほぼ正しいです。後者は、次期FRB議長(トランプ氏が任命)のハト派的な姿勢を誤って評価している。 次期議長の最初のFOMCは2026年6月になります。そのとき、FRBは金融政策を熱く使い始めるだろう。

資産価格は来年垂直に上がるかもしれないし、ならないかもしれない。しかし、資産価格が垂直に上昇することに賭けるのは正しいプレーです。 だからこそ、サイクルの終わりを心配するのではなく、大きな押し目をすべて買うのです。