サイクルの現時点で新しいチェーンが成功する方法は大まかに 2 つしかないと思います。特に、間もなく展開される新しいステーブルコイン L1 (@PlasmaFDN、@arc、@stripe の Tempo) の文脈では。 Sui プレイブック: まず、@SuiNetworkのプレイブックです。あらゆる意図と目的において、Sui には急成長している、または強力なオンチェーン エコシステムはありません (ボリューム/ユーザー/手数料に関する HL、ETH、SOL 間の簡単な比較については以下を参照してください)、それに対する執拗な入札があるようです。私の中の皮肉屋は、これは非常にKOL主導だと言うでしょう:@Grayscaleが2024年9月にSui Trustを発表し、その直後に@HighStakesCapが帽子を投げるなど、より大きなヘビー級選手が何人か発表したのは偶然ではありません。Sui をクライアントとしてリストしているマーケティング代理店のいくつかを見るだけで済みます。それは問題ありません、それは注目の市場であり、それがゲームの名前です。 そうは言っても、これらのステーブルチェーンが勝つための別の方法があると思いますが、それは、DeFiネイティブTVLを最大にポンピングするための安価なドルレバレッジへのアクセスです。これは実際に@berachain非常にうまくやったことだと思います。おそらくうまくいきすぎたのでしょう。彼らはFDVの2%の費用で~$3bを~3か月間貸し出し、ロック解除時に~$40m、つまり約5%のAPRになりました。 チェーンの本当の問題は、それが1だったことです。終了日が明確なレンタルTVLと2.飛行場のトークノミクス/排出量は、より洗練された2025年のコホートではなく、2023年に向けて設計されました。 オンチェーン ネイティブ プレイブック: @PlasmaFDNが勝つためには、市場が望むものを与えることに大きく傾きます。安価なループと安価なレバレッジ: @Tether_toギガはUSDTを直接鋳造し、第三者のデゲン/ファンドに頼るのではなく、人々が借りる事実上の供給側の流動性プロバイダーになる@aaveすべきです。 テザーが 20 日目に直接 $1 を落と@PlasmaFDN @aaveしたことを想像してみてください。 借りていなければ、「プロトコルが所有している」ので問題ありません。借りれば、そのUSDTは流通するようになり、利回りが得られ、ETH/USDE/PT預金によって過剰担保されます。テザーは、供給を引き締めたり緩めたりすることで、貸付で得たい金利を柔軟に調整する独自の中央銀行のように振る舞うことができます。(下のスケッチ) なぜこれがうまくいくのでしょうか? 1. @Tether_to勝つのは、これらの「裏付けのない」貸付ポジションで利回りを得るため、絶対利益が大きくなり、貪欲なルーパーのためにはるかに多くの AUM を持ち、はるかに大きな XPL バッグに座っていることになります。 2. オンチェーンの享受者が勝つの理由は...。まあ、彼らのキャリーマージンも太いです。 3. また、@ethena_labsはUSDTを使用しているため、必ずしも償還される必要さえないことも覚えておいてください(テザーがcexperpマージンを支配しているため、USDSまたはUSDtbにスワップしない限り)。 このような大規模なコンポーザビリティは信じられないほど斬新であり、まさにバリューチェーン全体を所有したい理由です... CC@paoloardoino h/t @chud_eth the defi goat w the original idea