Głównym powodem korekty na rynku są dane PPI, które wywołały obawy o inflację. Aby to odwrócić, należy zwrócić uwagę na dwa aspekty, w przeciwnym razie przed tym będzie trudno to zmienić, co również jest powodem wcześniejszego stwierdzenia o krótkoterminowych wahaniach. Te dwa aspekty to: 1. Jak na to patrzy bank centralny? Kluczowe jest, jak na to patrzy Powell, gdzie leży równowaga między zatrudnieniem a inflacją? Czy inflacja w usługach w PPI to jednorazowy czynnik sezonowy, czy trwały? Inflacja rośnie, zatrudnienie jest osłabione, który z tych czynników będzie miał większą wagę w przyszłym systemie oceny? Osobiście przewiduję, że w kwestii niezależności, a także w związku z tym, że inflacja rzeczywiście wykazuje oznaki wzrostu, będzie trudno, aby Powell przyjął gołębią postawę. Prawdopodobnie będzie to tylko neutralne stanowisko w odniesieniu do przyszłych danych. Oczywiście są też znajomi, którzy mówią, że nawet jeśli Powell przyjmie neutralną postawę, dla rynku będzie to oznaczać jastrzębią postawę, więc trzeba będzie obserwować, jak te wahania i korekty wpłyną na oczekiwania rynku. 2. Jakie będą dane w przyszłości? W lipcowym PPI wzrost w usługach, co oznacza, że inflacja towarowa jeszcze się nie ujawnia, ale inflacja w usługach zaczyna rosnąć, co budzi obawy o przyszłe dane. Dlatego dane PCE za lipiec, które zostaną opublikowane w przyszłym tygodniu, będą bardzo ważne. Niektórzy znajomi uważają, że PPI już zdecydowało, że PCE za lipiec nie będzie dobre. Zobaczcie, co Nick z Wall Street Journal pisał kilka dni temu o oczekiwaniach instytucji dotyczących PCE za lipiec; po PPI oczekiwania instytucji dotyczące PCE za lipiec nie są zbyt absurdalne, co powinno być potencjalną różnicą w oczekiwaniach, na którą warto zwrócić uwagę. Jeśli dane będą rzeczywiście dobre, największym powodem powinno być to.