O seu lembrete ocasional de que relaxar a restrição de não fazer short selling, mesmo que moderadamente, significa que o que o benchmark faz, não importa quão "concentrado" seja o seu desempenho, não afeta o desempenho ativo (de todo, se você relaxar o suficiente). Chame isso de "alpha portátil" ou "130/30" ou "empilhamento de retornos" ou o que quiser. Certamente não será sempre positivo por si só. Mas esta desculpa desaparece.