Narrative độc hại so với thực tế vĩ mô Nhiều người cho rằng 7.4T đang được gửi trong các thị trường tiền tệ sẵn sàng chảy vào #Bitcoin và cổ phiếu ngay khi Fed cắt giảm lãi suất. Sai: việc cắt giảm lãi suất không tạo ra thanh khoản mới. Sự thật : – QT tiếp tục ít nhất cho đến tháng 2 năm 2026. – Dự trữ ngân hàng đang giảm và RRP gần như đã cạn kiệt. – Thanh khoản dư thừa trong hệ thống đang ở mức tối thiểu. Đầu tiên, chúng ta có thể sẽ thấy căng thẳng và thậm chí là một cú sập. Việc cắt giảm lãi suất chỉ là phản ứng của một cuộc suy thoái, không phải là dòng tiền vào. Chỉ có QE thực sự và mở rộng bảng cân đối của Fed mới bơm thanh khoản ròng và thúc đẩy một thị trường bò thực sự, ngay cả lý thuyết M2 ngốc nghếch nào đó. Tại Noodles Research, chúng tôi tập trung vào những động lực này, tránh xa những câu chuyện bị bóp méo theo kiểu X: QT → căng thẳng → cắt giảm (không có thanh khoản) → QE → giai đoạn bò tiếp theo. Và đừng quên: chính những tài khoản và các chuyên gia tự xưng đang đẩy câu chuyện này hôm nay chính là những người, tại đỉnh điểm của thị trường gấu năm 2022, đã kêu gọi một cuộc suy thoái sắp xảy ra.