É a temporada de fundamentos e o Spark está em uma posição incomum em que o fluxo de caixa é positivo no lançamento. Escrevi uma postagem no blog para cobrir como o Spark ganha dinheiro e como as coisas se relacionam com o ecossistema Sky. Abaixo está um resumo. Vamos mergulhar. 🧵👇

A Spark implantou 3,4 bilhões em estratégias de geração de rendimento divididas entre SparkLend, Coinbase (Morpho), Ethena e Maple. Essa estratégia está rendendo ~ 7% APY e, depois de pagar a "Taxa Base" de 5,05% da Sky, a Spark está retendo uma margem líquida de juros de 2% ou ~ 68 milhões / ano.

O ecossistema Sky está tentando fazer DAOs de verdade, terceirizando todas as tomadas de decisão orientadas para o crescimento para um mercado competitivo de subDAOs (também conhecido como Stars). Em vez de ter um grupo entrincheirado de insiders decidindo o que fazer, a Sky faz com que as subDAOs compitam para oferecer o melhor rendimento.

Ele faz isso por ter uma "Taxa Base" orientada para o mercado que sobe ou desce com base na utilização do balanço. Semelhante ao estilo Compound curva de taxa de utilização, mas cobrindo todo o balanço patrimonial em vez de apenas um ativo.

As estrelas podem se implantar em muitas oportunidades, mas nem tudo é de igual risco. Para contabilizar essas diferenças de risco, a Sky exige que a Stars publique capital júnior para cobrir quaisquer perdas potenciais. Isso coloca a equidade da Estrela em risco para cada decisão, então eles têm pele no jogo.

Você pode pensar em uma estrela como uma máquina que converte rendimento indiferenciado em benefício para os detentores de sUSDS porque a taxa de poupança está ancorada em 0,3% abaixo da taxa básica impulsionada pela concorrência. A estrutura do sistema garante que as estrelas possam ser bem-sucedidas, mas elas precisam encontrar uma diferenciação única e continuar inovando.

A diferenciação de longo prazo da Spark vem do SparkLend, Savings, Brand e alguns produtos a serem anunciados em breve. 2025 está se preparando para ser um grande ano. LFGT Leia o post completo:

Outras referências: