1 de septiembre - 5 de septiembre Resumen del Maestro Macroeconómico: Esta semana es la semana de datos de empleo, datos que parecen simples, pero que, al combinarse con otros factores, pueden provocar diferentes orientaciones en el mercado. Particularmente después de las declaraciones de Powell en la reunión de Jackson Hole, sumadas a los datos del PCE del viernes pasado, los datos de empleo de esta semana generarán diferentes "reacciones químicas". ¿Qué fórmula, qué proporción, y qué efectos se producirán? ¿La reducción de tasas en septiembre es un "antídoto" o un "veneno"? Esta semana tendremos una dirección más clara. Después de que la credibilidad de los "grandes datos no agrícolas" se debilite, ¿los "pequeños datos no agrícolas" provocarán una reacción sensible en el mercado? ¡Esperamos la verificación! 1 de septiembre, lunes, Día del Trabajo en EE. UU., la mayoría de los mercados financieros estarán cerrados, el mercado de criptomonedas entrará en una fase de menor liquidez, ¡hay que tener cuidado! 2 de septiembre, martes, 22:00 Publicación de los datos del PMI manufacturero ISM de EE. UU. para agosto. 3 de septiembre, miércoles, 10:00 República Popular China, conmemoración del "80 aniversario de la victoria de la Guerra de Resistencia del Pueblo Chino contra la Agresión Japonesa y de la Guerra Mundial Antifascista", ¡desfile del 3 de septiembre! 22:00 Datos de vacantes de empleo en EE. UU. para julio. 4 de septiembre, jueves, 20:15 Datos de empleo ADP de EE. UU. para agosto. 22:00 PMI no manufacturero ISM de EE. UU. para agosto. 5 de septiembre, viernes, 20:30 Datos de empleo de EE. UU. para agosto, incluyendo tasa de desempleo y grandes datos no agrícolas. Interpretación de datos y peso de impacto: 1. El lunes, Día del Trabajo en EE. UU., el mercado de criptomonedas carece de referencia del mercado financiero, en una fase de baja liquidez, hay que tener cuidado con el riesgo de volatilidad. 2. El martes, el PMI manufacturero ISM, el peso de impacto de los datos es relativamente bajo, aunque se espera que esté por encima del valor anterior, sigue estando por debajo de la línea de 50, revitalizar la industria estadounidense, la responsabilidad de Trump es "ardua". 3. El miércoles, el desfile del 3 de septiembre en China, muestra al mundo la fuerza de China, a través de la demostración de poder, se fortalece la cooperación geopolítica. 1) El número de vacantes de empleo de julio se considera un indicador anticipado de los datos de empleo de agosto, su peso no es alto, si los datos no presentan grandes diferencias, la reacción del mercado será moderada. 4. El jueves, los pequeños datos no agrícolas, originalmente los pequeños datos no agrícolas y los grandes datos no agrícolas estaban desconectados durante más de dos años, sin embargo, debido a las recientes dudas sobre la veracidad de los grandes datos no agrícolas, varias instituciones han indicado que se centrarán en los pequeños datos no agrícolas, pero el peso de impacto de los pequeños datos no agrícolas en el mercado se puede verificar esta semana. 1) El PMI no manufacturero, es decir, los datos del sector servicios, si la diferencia de datos no es grande, el peso de impacto en el mercado no es alto, si la diferencia de datos es grande, provocará volatilidad en el mercado. El sector servicios es actualmente el pilar de la economía estadounidense y el principal factor que sostiene el crecimiento del PIB. Si los datos son buenos, demuestra que la economía estadounidense es buena, pero puede generar preocupaciones sobre la inflación, ya que los datos anteriores de inflación mostraron la rigidez inflacionaria del sector servicios. Si los datos son malos, aunque debilitarán las preocupaciones sobre la inflación, generarán preocupaciones sobre el debilitamiento de la economía. 5. El viernes, la tasa de desempleo y los datos de empleo no agrícola, los datos de mayor peso de esta semana, una caída en los datos de empleo por sí sola acelerará el ritmo de reducción de tasas, si los datos de empleo se recuperan rápidamente, disminuirá la rapidez de la reducción de tasas, pero si los datos de empleo se combinan con otros datos, habrá diferentes "reacciones químicas". Los datos de empleo de esta vez, la tasa de desempleo, el número de empleos no agrícolas y el crecimiento salarial son todos puntos clave, especialmente si los datos cumplen con las expectativas actuales, el crecimiento salarial podría convertirse en el centro de atención. 1) Crecimiento económico estable + inflación con rigidez + empleo estable/creciente, debilitará la futura ruta de flexibilización de tasas, pero no afectará demasiado la reducción de tasas en septiembre. 2) Crecimiento económico estable + inflación con rigidez + empleo en caída, generará expectativas de alta inflación y debilitamiento del consumo debido a la caída del empleo, y estos datos aumentarán significativamente la posibilidad de una reducción de tasas en septiembre, incluso podrían llevar a expectativas de una aceleración en la flexibilización de tasas en 2025. Sin embargo, alta inflación + caída del empleo/capacidad de consumo reducida, podría generar riesgos de estanflación. Si se reduce la tasa en un contexto de expectativas de estanflación, entonces la reducción de tasas se convierte de "antídoto" a "veneno", ¡hay que estar alerta! 3) El aumento de la tasa de desempleo combinado con los datos no agrícolas, hay que tener cuidado de distinguir cuál es la causa del aumento de la tasa de desempleo, si es la disminución del número de participantes en el empleo, o si las empresas están aumentando las ofertas de trabajo, lo primero es desfavorable para los datos de empleo, lo segundo podría ser un poco más moderado. 4) El crecimiento salarial en este conjunto de datos de empleo es un punto clave, si los datos de empleo cumplen con las expectativas, el mercado puede aceptarlo, pero si el crecimiento salarial es lento, incluso disminuye, habrá que preocuparse por el riesgo de "estanflación" en el futuro!