Enkele uitgebreide gedachten over de staat van zaken van BMNR/ETH: - BMNR had deze week een gemiddelde van 30-40mm shs/dag, maar in de week waarin we de parabolische beweging van ETH 4 - 4.8 kregen, waren ze #4-7 meest verhandelde aandelen in de VS (100-120mm shs/dag, $6-7 miljard waard) - Vandaag hebben we tot nu toe 35mm shs gekregen (1,5 uur in de sessie) - let op dat het een zomervrijdag is en de TCs het grootste deel van het volume aan het begin van de dag zien en niet zoveel van een EOD-stijging ontvangen als ETF's doen gezien het gebrek aan MOC/trackingstromen. - Ik geloof (en ben hier niet helemaal zeker van) dat wanneer BMNR geld ophaalt via het aanspreken van de ATM, ze hun contanten T+1 ontvangen. TL/BMNR is zeer intelligent met betrekking tot reflexiviteit in ETH en zou proberen hun droge poeder te sparen voor gebieden waar het maximale impact heeft. (h/t Giver) - Als we hier de rekensom maken en een zeer agressieve take rate van 15% aannemen (IMHO dichter bij 7-10%): 40mm shs/dag deze week bij een $50-handvat met een take rate van 15% geeft ons $300mm opgehaald/dag. MAAR, ik geloof dat ze het grootste deel van deze droge poeder hebben uitgegeven om 4 - 4.1k te verdedigen zoals ze zich hebben gecommitteerd. De prijs bereikte dat bereik rond dinsdagavond/woensdagmorgen - als we genereus zijn en aannemen dat ze al het geld dat woensdag/donderdag is opgehaald hebben gehouden, blijft er $600mm voor het weekend over (ervan uitgaande dat de ~$500-700mm die ze vandaag ophalen niet tot maandag wordt verrekend). - Uiteraard zou weekend illiquiditeit het beste scenario voor hen zijn om te duwen en reflexiviteit aan te wakkeren bij ATHs, maar ik zie niet echt dat ze momenteel de capaciteit hebben om dat te doen. - Als het bovenstaande waar is, betekent dit dat we de poging tot ATH-doorbraak pas maandag krijgen en mogelijk een retrace in de namiddag/weekend.