Is de top bereikt voor perp DEX's? De totale perp-volume is in de afgelopen 2 maanden met meer dan -66% gedaald. Hyperliquid: $70B → $30B Aster: $72B → $25B Lighter: $73B → $24B TVL is ook gedaald, van ongeveer $10B naar rond de $7B. Volumes en het genereren van vergoedingen zijn nog steeds behoorlijk, maar het is moeilijk te negeren dat de metrics van perp DEX's waarschijnlijk voorlopig hun piek hebben bereikt. Veel van de eerdere activiteit werd gedreven door airdrop-geïncentiveerde volumes (Hyperliquid S2, Lighter TGE, long-tail perp venues) of outright wash trading in gevallen zoals Aster. Het zal interessant zijn om te zien hoe dit zich hierna ontwikkelt. Protocollen zoals Hyperliquid en Lighter hebben duidelijk een sterke product-marktfit en zijn bijna zeker hier om te blijven. De echte vraag is hoe ze groei kunnen behouden en momentum kunnen herbouwen in de komende maanden en jaren zonder eindeloze incentives. Dat gezegd hebbende, als je nog steeds blind de 17e low-tier long-tail perp DEX aan het farmen bent in de hoop op gratis geld, is het misschien tijd om die strategie te heroverwegen.