Jeśli kupiłeś absolutne minimum na całkowym indeksie zwrotu obligacji i bonów skarbowych USA, uzyskałeś zwroty gotówkowe w ciągu ostatnich 34 miesięcy. Wszystkie portfele, które miały obligacje rządowe, miały negatywny wpływ na wyniki. Jestem neutralny na długim końcu i długi na STIR. Rząd oczekuje, że doda 2 biliony rocznie praktycznie na zawsze do tego indeksu. Wydaje się, że trudno będzie osiągnąć wzrost, a wyższe stopy procentowe ostatecznie wpłyną na gospodarkę i inne aktywa. Ale na razie wyższe stopy procentowe z bardziej stromą krzywą dają ryzykownym aktywom momentum.