如果你在美国国债和债券的总回报指数上买入了绝对低点，那么在过去34个月中，你的现金回报与之相匹配。所有持有政府债券的投资组合都对表现产生了拖累。我在长期债务上持平，而在短期利率上持有多头。政府预计每年将向该指数增加2万亿，基本上是永远如此。似乎很难反弹，而更高的收益率最终会对经济和其他资产产生压力。但目前，更高的收益率和更陡的收益率曲线给风险资产带来了动能。