如果你在美國國債和債券的總回報指數上買入了絕對低點，那麼在過去34個月中，你的現金回報與之匹配。所有持有政府債券的投資組合都對表現產生了拖累。我在長期債務上持平，而在短期利率上持有多頭。政府預計每年將向該指數增加2萬億，基本上是永遠如此。似乎很難反彈，而更高的收益率最終會對經濟和其他資產產生壓力。但目前，更高的收益率和更陡的收益率曲線給風險資產帶來了動能。