Ingen vill ha defensiva aktier: Globala defensiva aktier utgör nu bara 17 % av världens marknadsvärde, nära det lägsta sedan dotcom-bubblan sprack år 2000. Denna andel har sjunkit med -7 punkter sedan slutet av björnmarknaden 2022. Med andra ord har konsumtionsvaror, sjukvård och elbolag underpresterat den bredare marknaden avsevärt under de senaste åren. Detta har drivits på av de enorma framstegen inom den amerikanska tekniksektorn. Ett liknande mönster inträffade under 1990-talet, medan motsatsen skedde under finanskrisen 2008, då globala defensiva aktier presterade bättre. Försvarssektorer ligger efter.