Nessuno vuole azioni difensive: Le azioni difensive globali rappresentano ora solo il 17% della capitalizzazione di mercato mondiale, vicino ai minimi dal crollo della bolla Dot-Com del 2000. Questa percentuale è diminuita di 7 punti dalla fine del mercato orso del 2022. In altre parole, i beni di consumo, la sanità e i servizi pubblici hanno sottoperformato in modo significativo rispetto al mercato più ampio negli ultimi anni. Questo è stato alimentato dai guadagni straordinari nel settore tecnologico statunitense. Un modello simile si è verificato negli anni '90, mentre il contrario è avvenuto durante la crisi finanziaria del 2008, quando le azioni difensive globali hanno sovraperformato. I settori difensivi sono in ritardo.