MicroStrategy：驶向深渊——还是即将突破？ @MicroStrategy 为什么这份报告很重要 自5月以来，我们对MicroStrategy持看跌观点，预计夏季将出现更广泛的整合，波动性下降。 这一情景在很大程度上得以实现，股价从400美元滑落至330美元（-17.5%）。 330美元的水平是我们最初的下行目标，如我们在8月18日的报告中所述，可能会延伸至300美元。 与此同时，数字资产国库（DAT）主题已经成熟到许多公司现在的交易接近其净资产值，这使得融资变得越来越复杂。 尤其是小型参与者，缺乏规模以接触全系列金融产品，包括传统债务市场。 关键问题是这些国库公司是否能够再次获得有意义的净资产值溢价——以及这是否标志着该主题的结束。 我们认为这可能是一个关键的拐点，我们有几种交易策略，下面将进行解释。 查看完整报告：