GM, 我花时间阅读了完整的Messari 2025报告。报告中有许多深刻的见解，我想感谢@MessariCrypto团队为我们呈现这样一份令人印象深刻的作品。 以下是报告的摘要，供参考： 报告的核心论点是： ⓵ 加密货币正在从以投机为主转向以基础设施为主。 ⓶ 市场结构比短期叙事更为重要。 ⓷ 市场结构比短期叙事更为重要。 1. 比特币：宏观资产，不再是短期交易 • BTC被视为数字黄金加上宏观对冲。 • 现货ETF彻底改变了资本的流动和结构。 • 随着时间的推移，波动性持续下降，而上涨空间依然存在，原因包括： - 美元贬值 - 主权债务上升 - 对中性资产的需求增长 → Messari将BTC视为核心持有资产，而非投机工具。 2. 以太坊：链上金融的结算层 • ETH被视为DeFi、RWA和稳定币的基础结算层。 • 模块化路线图（rollups、blobs、数据可用性）仍然是核心关注点。 • ETH的价值来源于： - 活动结算...