Tiempos salvajes. La política monetaria ya no trata sobre inflación ni empleos. Se trata de una cosa: Hacer que la deuda pública sea asequible. Esto se ha repetido muchas veces a lo largo de la historia. La deuda solo se convierte en un problema cuando los costes de los intereses alcanzan niveles extremos. Con un 5–7% del PIB, los responsables políticos pierden el control. Los bancos centrales sacrifican la independencia y los tipos deben bajar — pase lo que pase. Abróchate el cinturón. En mi opinión, el USD está muy sobrevalorado para lo que viene.