Tempos loucos. A política monetária não é mais sobre inflação ou empregos. É sobre uma coisa: Tornando a dívida pública acessível. Isso já aconteceu muitas vezes na história. A dívida só se torna um problema quando os custos de juros atingem níveis extremos. Com 5–7% do PIB, os formuladores de políticas perdem o controle. Os bancos centrais sacrificam a independência e as taxas precisam cair — não importa o que aconteça. Aperte o cinto. Na minha opinião, o USD está extremamente supervalorizado para o que está por vir.