Tiongkok terus menunjukkan mengapa IMF membuat kesalahan dalam merekomendasikan agar negara-negara menggunakan data survei internal daripada data barang bea cukai (yang dapat diverifikasi) untuk membangun neraca pembayaran. Surplus bea naik pada q2, surplus Bop yang dilaporkan turun ... 1/

Jumlah surplus 4q sekarang jauh di atas $600 miliar (jauh lebih banyak dari perkiraan IMF yang gila $365 miliar 2025). Namun surplus kuartal 2 berada di bawah level kuartal terakhir meskipun neraca barang dan jasa naik (menggunakan barang pabean) 2/

Defisit pendapatan (itu sendiri misteri) biasanya $20 miliar lebih negatif di kuartal 2 daripada di kuartal 1, tetapi itu tidak menjelaskan kesenjangan besar antara surplus transaksi berjalan kuartal 2 dan data bea cukai (disesuaikan dengan defisit perjalanan, yang merupakan sebagian besar defisit layanan) 3/

Kesenjangan (selisih antara surplus barang BoP menggunakan data survei internal China surplus bea cukai) adalah rekor $95 miliar (mendekati $400 miliar tahunan atau 2 pp dari PDB) pada kuartal 2. Ini saja sudah cukup untuk mengubah penilaian IMF terhadap penilaian CNY! 4/

Dan saya mencatat bahwa sangat mudah untuk meniru metodologi barang BoP lama Tiongkok – sebelum pergeseran metodologis memotong surplus transaksi berjalan Tiongkok sebesar beberapa pp dari PDB Tiongkok ... 5/

Perkiraan yang masuk akal dari surplus transaksi berjalan yang sebenarnya – tanpa mengotak-atik data barang untuk mengurangi kesalahan dan dengan keseimbangan pendapatan yang realistis – akan menempatkannya di dekat $ 1 triliun 6/6