Rel kripto akan melakukan pada bank apa yang dilakukan blog terhadap media. Di antara Undang-Undang GENIUS, TAM yang terus berkembang untuk stablecoin, dan setiap sen terakhir yang dapat diperas oleh ekonomi perhatian untuk aplikasi, kita mungkin melihat tempat berkembang biak yang subur untuk pemisahan bank. Inilah tesis saya. Secara tradisional, bank hampir merupakan lembaga keagamaan yang murni. Salah satu yang membutuhkan lisensi untuk dapat menyimpan setoran pengguna dan meminjamkannya. Platform fintech datang dan menggoda apa yang bisa menjadi bank. Aplikasi ini mungkin tidak memiliki lisensi itu sendiri, tetapi akan meminjam modal (float) dari bank dan meminjamkannya kepada pengguna. Bank-bank menghasilkan banyak uang dalam upaya ini karena mereka adalah sumber modal. Menurut beberapa perkiraan, platform fintech menyumbang hampir 3% dari semua pendapatan perbankan. Anda dapat memiliki semua pengguna, tetapi memiliki modal adalah tempat uang dihasilkan karena Anda dapat menentukan persyaratan di mana uang itu mengalir. Undang-undang GENIUS memungkinkan produk non-perbankan sekarang untuk menyimpan varian digital (stablecoin) dolar. Artinya, aplikasi dapat menyimpan dolar di neracanya. Mirip dengan bagaimana starbucks dapat menahan dolar dengan kedok program kartu hadiahnya. Secara tradisional, bank adalah perpaduan kompleks dari basis data, lapisan kepatuhan, mesin imbal hasil, dan sekumpulan reputasi yang memungkinkannya memiliki kredibilitas. Produk asli kripto, balikkan hubungan itu. Semuanya dimulai ketika orang mulai merangkul stablecoin. Baik pengguna maupun pedagang yang memegang stablecoin akan segera menyadari bahwa mereka membutuhkan tempat untuk menggunakan modal ini. Kami melihat versi yang sangat awal dari ini dengan @BasedOneX yang dibangun oleh @edison0xyz. Pengguna langsung berdagang di Hyperliquid dengan dompet kustodian mandiri yang didukung oleh Privy. Mereka kemudian dapat memindahkannya ke kartu debit yang dapat digunakan untuk melakukan pembayaran di kehidupan nyata. Apa yang akan terjadi jika Robinhood memungkinkan pengguna untuk memiliki akses real time ke pasar dunia, pengiriman uang, hasil, dan kemampuan untuk membelanjakan uang itu secara real time? Itulah yang akan dibangunkan oleh pengguna di Based. Yang mendasari infrastruktur itu adalah jaringan penyedia layanan yang kompleks yang telah berevolusi untuk menangani kepatuhan, pembayaran, dompet, dan antarmuka perdagangan. Ini adalah evolusi yang telah terjadi selama setengah dekade. Tapi ke mana kita pergi dari sini? Jika semuanya adalah bank, tidak ada yang akan menjadi bank. Apa yang akan kita lihat adalah produk yang terburu-buru untuk mengumpulkan setoran pengguna di atasnya. Apa pun dengan aliran modal berkecepatan tinggi memiliki insentif untuk menjadi bank full-stack. Tentunya, mereka mungkin tidak diizinkan untuk meminjamkan deposito. Tetapi mereka akan dapat menghasilkan hasil dari setoran pengguna. Atau bahkan lebih baik - tangkap portfion biaya transaksi yang dihasilkan di pasar pihak ketiga. Misalnya, jejaring sosial (seperti X) dapat menghasilkan uang di pasar prediksi yang dibangun di Polymarket. Di UEA - Careem sudah mengizinkan versi primitif dari pengiriman uang. Bagaimana jika itu dilakukan pada stablecoin tetapi float (uang idle) dari setoran pengguna diparkir di primitif on-chain (seperti Aave?). Google mencoba meluncurkan Plex pada tahun 2021 dan gagal mendapatkan lisensi yang diperlukan untuk itu. Di India - ia membangun dompetnya di atas protookol terbuka (UPI). Semua produk dengan distribusi besar-besaran memiliki insentif untuk mengumpulkan setoran pengguna, meskipun dalam jumlah yang sedikit. Angka-angka ini akan ditambahkan menjadi skala ekonomi. Jadi Anda akan melihat dua hal terjadi 1. Produk dengan skala - monetisasi melalui jumlah deposit yang lebih kecil. Pikirkan saldo menganggur di Uber 2. Produk baru tanpa skala - monetisasi melalui transaksi pengguna berkecepatan tinggi. Pikirkan Roblox - tetapi dalam ekonomi terbuka. Dalam pandangan saya, undang-undang GENIUS memungkinkan segala sesuatu menjadi bank. Dan pada gilirannya, itu mengubah dasar bagaimana startup beroperasi di web. Secara tradisional, pengguna menghindari menyetor modal ke dalam aplikasi karena mereka adalah jalan satu arah. Stablecoin memungkinkan portabilitas yang mudah antar aplikasi. Yang berarti, aplikasi memiliki insentif untuk membuat setoran stablecoin terjadi, dan kemudian menghasilkan hasil di atasnya, untuk ditambahkan ke neraca mereka. Kami hampir tidak tahu seperti apa model bisnis di sini. Tetapi yang jelas, adalah bahwa ekonomi perhatian di web, memberi jalan kepada ekonomi transaksi. Satu di mana stablecoin memungkinkan transfer nilai dua arah (pengguna ke platform dan sebaliknya) alih-alih hanya satu arah. Jika Anda menjelajahi model bisnis alternatif, atau tumpukan perbankan skala besar untuk seluruh web, saya ingin berbicara. Geser DM. Baca juga seluruh cerita yang saya kirimkan Kamis lalu di tautan di bawah ini.