Estamos numa crise global de dívida. Para ver isso, não olhe para os rendimentos a 30 anos, que são puxados para baixo pelos rendimentos de curto prazo em queda. Olhe para os rendimentos a 10y20y forward (vermelho) que excluem os rendimentos de curto prazo. Esses estão em alta em todo o lado e em níveis alarmantes em lugares como Japão, Reino Unido e França.