We zitten in een wereldwijde schuldencrisis. Om dat te zien, kijk niet naar de 30-jaars rendementen, die naar beneden worden getrokken door dalende kortlopende rendementen. Kijk naar de 10y20y forward rendementen (rood) die kortlopende rendementen uitsluiten. Die zijn overal gestegen en op alarmerende niveaus in landen zoals Japan, het VK en Frankrijk.