Obligațiunile guvernamentale japoneze au înregistrat pierderi istorice: Obligațiunile japoneze pe termen 7 până la 10 ani au scăzut cu -32% în dolari americani în ultimii 7 ani, cea mai slabă performanță dintre toate piețele majore de obligațiuni. Aceasta este urmată de obligațiunile guvernamentale ale Germaniei, care au scăzut cu -8% în aceeași perioadă. Prețurile obligațiunilor au început să scadă în 2021, pierderile accelerându-se în 2022, pe măsură ce inflația a crescut brusc și băncile centrale globale majore au început să majoreze ratele. Între timp, titlurile de stat americane pe 7 până la 10 ani au crescut cu +13% față de noiembrie 2018, în ciuda scăderii din 2021 și 2022. În același timp, obligațiunile guvernamentale ale Chinei au crescut cu +35%, pe măsură ce randamentele au scăzut pe fondul presiunilor deflaționiste crescânde în întreaga economie. Piețele globale de obligațiuni se mișcă în direcții opuse.