Ja, freie Cashflows sind gut, aber sie setzen nur den Boden für die Bewertung eines L1. Alle relevanten Institutionen und Manager wissen und glauben, dass die nativen Vermögenswerte von L1s mehr zählen als nur die Cashflows, die sie generieren. Und zunehmend sprechen sie darüber, dass die Nachfrage nach Sicherheit dies antreibt. Ich habe vor mehr als zwei Jahren über diesen Treiber geschrieben, in zwei verschiedenen Berichten, und es ist immer noch der beste Weg, diese werttreibende Kraft zu verstehen.