Ya, arus kas bebas bagus tetapi mereka hanya menetapkan lantai untuk penilaian L1. Semua institusi dan manajer yang penting tahu dan percaya bahwa aset asli L1 lebih penting daripada sekadar arus kas yang mereka hasilkan. Dan semakin banyak mereka berbicara tentang permintaan keamanan yang mendorongnya. Saya menulis tentang pengemudi ini lebih dari dua tahun yang lalu, lebih dari dua laporan yang berbeda, dan ini masih merupakan cara terbaik untuk memahami kekuatan pendorong nilai ini.