A MSTR não será removida do índice MSCI Poucos sabem que o MSCI é conhecido como o índice da Morgan Stanley É um índice global criado pela Morgan Stanley Assim como a recomendação na página inicial do TB, eles colocam os ativos com melhor desempenho neste índice para recomendação na página inicial Os fundos de pensão globais também se baseiam neste índice para fazer a alocação de investimentos passivos Nesta discussão do MSCI sobre o DAT, podemos ver: 1. Não haverá novos DATs a entrar no índice, a MSTR torna-se assim o DAT mais central 2. Ao comprar MSTR, as pessoas estão comprando a capacidade de gestão de BTC do Saylor 3. Não haverá saída de fundos passivos por enquanto 4. A Morgan Stanley é um dos principais investidores que estão vendendo a descoberto a MSTR, eles não a removem, talvez porque suas posições vendidas estejam prestes a sair.

Ao entrar em 2026, o investimento em IA no mercado de ações dos EUA tornou-se mais difícil. O objetivo do investimento em 2026 é: prestar mais atenção às oportunidades estruturais, focando em ações que apresentam oportunidades de crescimento claras em áreas como capacidade de computação, armazenamento, conectividade de rede e resfriamento. A seguir estão os 6 pontos principais que experimentei após a bolha da IA no mercado de ações dos EUA em 2025, e como a deepseek desafiou a lei de escalonamento, desinflacionando a bolha, enquanto o capex das grandes empresas não diminuiu, a bolha ressurgiu, e os relatórios financeiros da CRWV e ORCL falharam, levando à desinflação. Depois de muitos altos e baixos, cheguei a 2026 com os seguintes 6 aprendizados: 1. A indústria de IA ainda não constitui uma "bolha" A IA ainda está em seus estágios iniciais, com uma baixa taxa de penetração de aplicações, e há um espaço de receita de trilhões a longo prazo; o foco atual da discussão é que os gastos de capital (Capex) estão sendo feitos muito rapidamente, mas a demanda é real (cada GPU está operando em plena capacidade), não é uma bolha do tipo "miragem". 2. A essência da discussão sobre a bolha é o "problema do ritmo de investimento" As receitas das empresas de modelos estão atualmente apenas na faixa de dezenas a centenas de bilhões, mas é necessário investir trilhões em gastos de capital; a variável chave é se será possível alcançar receitas de trilhões no futuro para sustentar os investimentos atuais. 3. É mais importante focar em oportunidades estruturais Existem oportunidades de crescimento claras em áreas como capacidade de computação, armazenamento, conectividade de rede e resfriamento; investir em nichos (como armazenamento) é mais seguro do que apostar no beta geral da indústria. 4. A competição entre grandes modelos está longe de acabar OpenAI, Google, Anthropic e xAI têm suas próprias vantagens (escala de usuários, ecossistemas, singularidade de dados, etc.), o resultado ainda é incerto, e o investimento contínuo ainda é necessário. 5. A eletricidade é um gargalo, mas é difícil se tornar a linha de investimento principal A eletricidade limita a expansão da IA, mas as empresas de eletricidade têm dificuldade em apresentar oportunidades monopolistas; em comparação com a eletricidade, o crescimento em áreas como armazenamento e rede é mais claro. 6. Os CEOs devem investir de forma proativa Com um aumento de receita de 10 vezes ao ano, a infraestrutura precisa ser planejada com 2 anos de antecedência, e os altos gastos de capital atuais são a lógica comercial correta.