Сегодня я более подробно рассмотрю токенизацию на @SeiNetwork. Я уже говорил об этой теме раньше, но на этот раз я хочу рассмотреть её с другой точки зрения, которая более ясно объясняет, почему SEI начинает иметь значение для крупных финансовых учреждений. Прежде всего, вот ключевые моменты токенизации на SEI прямо сейчас: ➜ @KAIO_xyz и @Securitize — две ведущие платформы RWA, управляющие более чем $200M токенизированных активов, теперь интегрированные на SEI. ➜ $20.3M токенизированных RWA доступны по четырем активам, включая Apollo Diversified Credit, Libre SAF VCC (BH Master Fund Access, USD) и Hamilton Lane SCOPE Private Credit Access. Но настоящий вопрос не в том, сколько было токенизировано? А в том, почему SEI выбирается вместо других Layer 1 для токенизации институционального уровня. ⮕ Чтобы понять это, нужно взглянуть на полный процесс токенизации с точки зрения традиционных финансовых учреждений. Позвольте мне выделить несколько ключевых моментов: 1/ Структура вне цепи и соблюдение норм являются первоочередными. На $SEI есть два основных игрока, занимающихся токенизацией RWA: @KAIO_xyz и @Securitize. Я буду использовать KAIO в качестве отправной точки, так как их общий подход и механика в значительной степени совпадают. Ключевое различие заключается в фокусе на активах. Securitize сосредоточена на основных институциональных активах, таких как фонды частного кредита, структурированные фонды и продукты, подобные казначейским. Благодаря интеграции с KAIO учреждения могут создавать фонды-участники или фонды доступа, которые представляют родительский фонд в традиционных финансах. Подумайте об этом как о соответствии требованиям обертке на цепи вокруг таких фондов, как ICS US Dollar Liquidity Fund от BlackRock. Похоже на BUIDL по духу, но структурировано как ликвидный фонд. Эта структура обеспечивает полное соблюдение нормативных требований: ➜ KYC и AML соблюдаются. ➜ Доступ ограничен для институциональных или аккредитованных инвесторов. ➜ KAIO работает напрямую с крупными игроками TradFi, такими как Nomura, Brevan Howard и BlackRock. ⮕ Для учреждений этот шаг является обязательным. Без ясности в регулировании вне цепи ничего другого не имеет значения. 2/ Токенизация и жизненный цикл на цепи** Как только структура установлена, KAIO управляет слоем токенизации. Права собственности на основной реальный фонд обернуты в токены KAIO. Эти токены точно отражают NAV и доходность оригинального фонда, будь то от BlackRock, Brevan Howard или других управляющих активами. ⮕ Подписка, выкуп и отчетность выполняются непосредственно на цепи. По сравнению с традиционными финансовыми процессами, этот процесс быстрее, прозрачнее и гораздо более автоматизирован. 3/ Развертывание на Sei Network Последний шаг — это то, где SEI вступает в игру. KAIO разворачивает эти токенизированные активы на Sei, потому что сеть оптимизирована для скорости, низких сборов и непрерывной торговли. Инвесторы могут держать токены KAIO на Sei и получать доступ к реальным фондам, одновременно открывая возможности на цепи. - торгуются 24/7. - используются в качестве залога в DeFi, интегрированы в стратегии доходности. - В сочетании с другими приложениями на цепи, все в реальном времени, без ожидания банковских часов. ⮕ Вот где токенизация перестает быть модным словом и начинает становиться функциональной. ➤ Почему @Seinetwork выделяется по сравнению с Ethereum?** Ethereum в настоящее время лидирует по общему значению RWA, но инфраструктура важнее, чем статус, когда учреждения масштабируются. 1⃣ Пропускная способность - $SEI GIGA нацелен на 200,000 TPS на devnet. - $ETH работает на уровне 15–30 TPS. ⮕ Эта разница имеет значение, когда учреждениям нужно обрабатывать большие объемы без перегрузки или рисков исполнения. 2⃣ Окончательность - $SEI предлагает окончательность менее одной секунды. - Окончательность $ETH может занять 6–8 минут. ⮕ Более быстрая окончательность снижает риск фронт-раннинга и обеспечивает более безопасную среду исполнения для DeFi и случаев использования RWA. 3⃣ Транзакционные сборы - Сборы $SEI постоянно низкие, часто ниже $0.01. - Сборы $ETH остаются волатильными и резко возрастают в периоды высокой активности. ⮕ Для высоких объемов институциональных потоков это переводится в огромные экономии, часто близкие к 90% по сравнению с Ethereum. Основываясь на том, что SEI выполняет по этим трем основным факторам, #SEI явно выделяется как привлекательный выбор для крупных финансовых учреждений, входящих в токенизацию на цепи. Долгосрочная стратегия SEI: Вместо того чтобы гнаться за краткосрочными нарративами RWA, SEI сосредоточена на создании инфраструктуры, которой могут доверять учреждения. Этот подход важен, потому что учреждения управляют огромными капиталами. Они не экспериментируют на нестабильных или перегруженных сетях. Они выбирают платформы, где гарантированы производительность, надежность и соблюдение норм. Только когда инфраструктура надежна, имеет смысл крупномасштабная токенизация. Рынок токенизированных RwA, исключая стейблкоины, в настоящее время оценивается примерно в $33-35B к концу 2025 года. Прогнозы на 2026 год указывают на рост в 3–5 раз, обусловленный более четким регулированием в США и ЕС, более глубокой интеграцией DeFi и участием таких гигантов, как BlackRock и Hamilton Lane. С тем, что SEI строит сегодня, захват 5-10% рынка RWA на цепи является реалистичной амбицией. С KAIO и Securitize, уже встроенными в экосистему, SEI также имеет надежный путь к доминированию в частном кредите на цепи. Глобальный рынок частного кредита оценивается примерно в $1.2T. Даже небольшая доля этого, перемещающаяся на цепи, кардинально изменит ситуацию. $SEI стремится стать неизбежным.

➥ @Theo_Network превратил доходность T-биллов в базовый уровень для Arbitrum DeFi Прошло некоторое время с тех пор, как я в последний раз внимательно смотрел на DeFi на @arbitrum. Возвращаясь к данным на блокчейне сейчас, очевидно, что экосистема вступает в новую фазу. Наратив больше не сосредоточен исключительно на стимулах или внутренней доходности. Реальный капитал из RWAs начинает поступать. Яркий пример — Theo с #thBILL. Смотрим на текущие данные на блокчейне: • Общая эмиссия thBILL: $201.6M. • Только Arbitrum удерживает: $103.1M, более 50% от общей эмиссии. • Кумулятивный объем торгов thBILL: $700.8M. • Объем Arbitrum: $334.3M, все еще лидирует среди цепочек. Ликвидность thBILL на Arbitrum: - @Morpho: $50.6M - @pendle_fi: $32.5M Ключевой момент в том, что thBILL не просто создается и остается без дела. Он активно: • торгуется • используется в качестве залога. • подключается к стратегиям кредитования и доходности. • выступает в качестве базового доходного актива для Arbitrum DeFi. Я вижу, как Arbitrum постепенно позиционирует себя как уровень расчетов для DeFi на основе RWA, где стабильная доходность T-биллов начинает якорить экосистему вместо того, чтобы просто вращать крипто-активы. Если Arbitrum #DeFi вступает в свою следующую фазу, RWA плюс реальная доходность могут стать одним из его основных столпов.