Tôi đã dành rất nhiều thời gian để xem xét các dự báo của Phố Wall về lợi suất tài sản dài hạn. Thật sự khá sốc, thành thật mà nói.

2/ Mọi người nói về việc danh mục đầu tư 60-40 đã "chết." Tôi nghĩ giả định phổ biến là nó "chết" vì lợi suất từ trái phiếu khó có thể đạt được mức lợi suất mà chúng ta đã tận hưởng từ 1980-2020, khi lãi suất giảm từ 20% xuống 0%, làm tăng giá trái phiếu.

3/ Tôi đã xem xét các giả định về thị trường vốn dài hạn của JPMorgan, PIMCO, BlackRock và Vanguard. Họ thực sự có quan điểm tương đối bi quan về trái phiếu, dự đoán lợi suất dài hạn trung bình là 4,80%.

4/ Nhưng trên cơ sở điều chỉnh rủi ro, họ thực sự bi quan hơn về cổ phiếu. Dưới đây là các dự báo trung bình: * Cổ phiếu Mỹ: 6.25% lợi nhuận hàng năm, 16.32% độ biến động * Trái phiếu Mỹ: 4.80% lợi nhuận hàng năm, 5.21% độ biến động Đó là rất nhiều rủi ro cho một lợi nhuận bổ sung rất ít từ cổ phiếu!

5/ Nếu bạn tự hỏi tại sao Phố Wall đang thúc đẩy vốn tư nhân, tín dụng tư nhân, crypto và các loại hình đầu tư khác, thì phần lớn là vì họ không mấy lạc quan về cổ phiếu. Sử dụng các dự báo ở trên, một danh mục đầu tư kết hợp 60/40 sẽ đạt 5,67% mỗi năm. Phải làm gì đó.

JPMorgan: PIMCO: BlackRock: Vanguard: