Ik heb veel tijd besteed aan het bekijken van de voorspellingen van Wall Street voor de langetermijnrendementen op activa. Het is best schokkend, om eerlijk te zijn.

2/ Mensen zeggen dat de 60-40 portefeuille "dood" is. Ik denk dat de algemene aanname is dat het "dood" is omdat de rendementen van obligaties waarschijnlijk niet zullen voldoen aan de rendementen die we genoten van 1980-2020, toen de rente daalde van 20% naar 0%, wat de obligatieprijzen verhoogde.

3/ Ik heb gekeken naar de langetermijnverwachtingen van de kapitaalmarkten van JPMorgan, PIMCO, BlackRock en Vanguard. Ze zijn inderdaad relatief negatief over obligaties, met een voorspelling van langetermijnrendementen van gemiddeld 4,80%.

4/ Maar op basis van risico-gecorrigeerde rendementen zijn ze eigenlijk pessimistischer over aandelen. Hier zijn de gemiddelde voorspellingen: * Amerikaanse Aandelen: 6,25% jaarlijkse rendementen, 16,32% volatiliteit * Amerikaanse Obligaties: 4,80% jaarlijkse rendementen, 5,21% volatiliteit Dat is veel meer risico voor heel weinig extra rendement op aandelen!

5/ Als je je afvraagt waarom Wall Street private equity, private credit, crypto en andere blootstellingen promoot, is dat grotendeels omdat ze niet erg optimistisch zijn over aandelen. Met de bovenstaande voorspellingen zou een gemengde 60/40-portefeuille 5,67% per jaar opleveren. We moeten iets doen.

JPMorgan: PIMCO: BlackRock: Vanguard: