Strávil jsem spoustu času přezkoumáváním prognóz Wall Street ohledně dlouhodobých výnosů aktiv. Je to docela šokující tbh.

2/ Lidé mluví o tom, že portfolio 60-40 je "mrtvé". Myslím, že běžný předpoklad je, že je "mrtvý", protože výnosy z dluhopisů se pravděpodobně nevyrovnají výnosům, které jsme si užívali v letech 1980-2020, kdy úrokové sazby klesly z 20 % na 0 %, což zvýšilo ceny dluhopisů.

3/ Podíval jsem se na dlouhodobé předpoklady kapitálových trhů společností JPMorgan, PIMCO, BlackRock a Vanguard. U dluhopisů jsou skutečně relativně medvědí a předpovídají dlouhodobé výnosy v průměru 4,80 %.

4/ Ale na základě upraveného rizika jsou ve skutečnosti více medvědí na akciích. Zde jsou průměrné předpovědi: * Americké akcie: 6,25% roční výnosy, volatilita 16,32% * Americké dluhopisy: 4,80% roční výnosy, volatilita 5,21% To je mnohem větší riziko za velmi malou návratnost akcií!

5/ Pokud se divíte, proč Wall Street tlačí na private equity, soukromé úvěry, kryptoměny a další expozice, je to z velké části proto, že prostě nejsou příliš optimističtí ohledně akcií. Na základě výše uvedených předpovědí by smíšené portfolio 60/40 činilo 5,67 % ročně. Musím něco udělat.

JPMorgan: Společnost PIMCO: Společnost BlackRock: Předvoj: