الإستراتيجية المملة التي تغلبت على 96٪ من مديري الصناديق: مات هوغان يتحدث عن الحافة الحقيقية للعملات المشفرة في هذه الحلقة من When Shift Happens، أجلس مع مات هوجان، رئيس قسم المعلومات في Bitwise Asset Management، لمناقشة سبب تفوق استراتيجيته "المملة" طويلة الأجل على 96٪ من مديري الصناديق المحترفين، وقاعدة 80/20 التي توجه نهجه، ولماذا بدأت الموجة المؤسسية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار للتو. @Matt_Hougan لا يتناسب مع قالب كمية وول ستريت. درس الفلسفة والعلوم البيئية وليس التمويل. إنه يرى نفسه على أنه "أب ورجل أعمال وكاتب" ، شخص يوضح تفكيره بالكلمات أكثر من التحليل الرياضي. ومع ذلك ، فهو يساعد اليوم في توجيه أكثر من 10 مليارات دولار من أصول العملاء في @BitwiseInvest ، وهي شركة رائدة في صناديق مؤشرات العملات المشفرة وصناديق الاستثمار المتداولة للمستثمرين العاديين. يعكس طريقه إلى التمويل - من قيادة ETF ، com إلى أن يصبح صوتا لأساسيات العملات المشفرة على المدى الطويل - فلسفة أعمق: الاستثمار الحقيقي لا يتعلق بالصفقات البراقة وأكثر عن الانضباط والصبر والتركيز. من الفلسفة إلى التمويل تعتبر خلفية هوجان غير التقليدية أساسية لنظرته للعالم. على حد تعبيره ، "يصعب قراءة معظم الفلسفة. مهمتك هي تقطير الأشياء المعقدة إلى شيء بسيط. هذه مهارة غير عادية ". لقد خدمه هذا التدريب جيدا في التشفير. كما أنه يسارع إلى رفض فكرة أن التخصص أو الجامعة. "لقد وظفت ربما مائة شخص. لم أنظر أبدا إلى تخصص شخص ما ، أو حتى أين ذهب إلى الكلية. ما يهم هو قدرتك على التفكير بوضوح والعمل الجاد ". بالنسبة لهوجان ، فإن الثقة والمثابرة ، أكثر من أوراق الاعتماد ، هي التي تشكل الوظائف. انضباط الاتساق حدد هذا المثابرة رحلة Bitwise. على مدى سبع سنوات ، نمت الشركة من تجربة متخصصة إلى مدير أصول رئيسي. ينسب هوغان الفضل إلى الاتساق قبل كل شيء: "تسعون بالمائة مما يفصل رواد الأعمال الناجحين عن الأشخاص الذين ليسوا كذلك لا يتوقف. العملات المشفرة لها صعود وهبوط ، ولكن إذا كنت تعتقد أن الأطروحة - أن العملات المشفرة ستكون أكثر أهمية في المستقبل من اليوم - فإنك تستمر في المضي قدما ". هذه القناعة طويلة الأمد ، حتى من خلال الأسواق الهابطة الوحشية مثل عام 2018 ، كانت بوصلته. ولهذا السبب أيضا يحذر من الخطأ الأكثر شيوعا في التشفير: مطاردة الضوضاء. يجادل بأن معظم المستثمرين يخسرون المال ليس بسبب فشل العملات المشفرة ، ولكن لأنهم سمحوا للتقلبات قصيرة الأجل بالتخلص منهم. "كانت هناك دراسة Fidelity وجدت أن الحسابات الأفضل أداء هي تلك التي مات فيها المستثمرون" ، كما يمزح. النقطة خطيرة: كلما قل العبث ، كانت احتمالاتك أفضل. لماذا يعتبر تداول ألفا أسطورة هوغان صريح بشأن أحد أكثر الأوهام ديمومة في مجال التمويل - فكرة أنه يمكنك التغلب على السوق باستمرار من خلال اختيار الفائزين. "تداول ألفا قصة مزيفة. إنه مستحيل عمليا ". في كل من الأسهم والعملات المشفرة ، سيضرب عدد قليل من المتداولين الذهب ، لكن معظمهم سيفشلون بهدوء. "تسمع من 10٪ الذين يفوزون ، وليس 90٪ الذين يفقدون قمصانهم." حتى بصفته رئيس قسم المعلومات في Bitwise ، فإنه لا يدعي ميزة في تداول الرموز الفردية. بدلا من ذلك ، يعتقد أن ألفا الحقيقي يأتي من البصيرة السلوكية ، أي رؤية أن العالم يقلل بشكل منهجي من إمكانات التشفير على المدى الطويل. قادته هذه القناعة إلى إطاره الأساسي: قاعدة 80/20. ضع 80٪ من محفظتك في رهانات طويلة الأجل وعالية الجودة مثل Bitcoin و Ethereum و Solana ، واحتفظ بنسبة 20٪ للمضاربة. تخدش شريحة المضاربة الحكة لمطاردة الاتجاهات ، لكن الجزء الأكبر يظل قائما على الأصول التي من المحتمل أن تستمر. حالة الفهرسة في العملات المشفرة خلفية Hougan ETF تعلم بشكل كبير نهجه. في التمويل التقليدي ، كان الاستثمار في المؤشرات مثيرا للجدل في يوم من الأيام وادعى النقاد أن الأمريكيين لن يقبلوا ب "متوسط العوائد". ومع ذلك ، على مدى عقود من الزمان ، تتفوق صناديق المؤشرات بلا كلل على الغالبية العظمى من المديرين النشطين. "تغلب المستثمرون على المدى الطويل في استراتيجيات المؤشرات تاريخيا على 70-80٪ من جميع المستثمرين. يمكنك أن تكون في أعلى 25٪ فقط من خلال عدم القيام بأي شيء ، "يلاحظ هوغان. في العملات المشفرة ، ينطبق الشيء نفسه ، وربما أكثر مما هو متوقع. مع وجود الآلاف من الرموز المميزة و FOMO ، أصبح شراء مؤشر لأعلى الأصول والاحتفاظ بها أبسط وأكثر ذكاء. ويعترف بأن البيتكوين لا يزال من الصعب التغلب عليه، لكنه يجادل بأن امتلاك سلة يحمي المستثمرين من تفجير أنفسهم في مطاردة أحدث رمز مميز لامع. "التحكم في سلوكك هو المفتاح الكامل. يساعدك المؤشر على القيام بذلك ". البيتكوين إلى 200 ألف دولار؟ بالطبع ، لا تكتمل أي محادثة مع رئيس قسم المعلومات للعملات المشفرة بدون هدف سعري. في حين أن Hougan عادة ما يتجنب التنبؤات قصيرة المدى ، يشير بحث Bitwise إلى أن Bitcoin يمكن أن تصل إلى 200,000 دولار بحلول عام 2025. تفكيره واضح: الطلب الآن يتجاوز العرض من الناحية الهيكلية. منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الأمريكية ، استوعبت أكثر من نصف مليون BTC ، في حين أن العرض السنوي هو 165,000 فقط. يجادل بأن المؤسسات بدأت للتو. "عليهم شراء ما قيمته تريليون ونصف دولار من البيتكوين فقط للوصول إلى المستوى." بالنسبة إلى هوجان ، لن تتوقف عملة البيتكوين عن كونها "مبكرة" حتى تصل إلى القيمة السوقية للذهب البالغة 13 تريليون دولار ، والتي لا تزال حوالي 10 أضعاف من اليوم. لماذا لا يزال معظم الناس لا يفهمون ذلك على الرغم من هذه الديناميكيات ، يعتقد هوجان أن 95٪ من العالم لا يزالون لا يأخذون العملات المشفرة على محمل الجد. لا تساعد الروايات الإعلامية ، حيث تركز القصص على عملات الميم وعمليات الاحتيال والأعطال ، مع تجاهل حقيقة أن 70٪ من السوق عبارة عن Bitcoin و Ethereum وحفنة من أفضل الأصول. "إذا كانت مجرد بيتكوين وعملات مستقرة ، فستكون القصة تدور حول الحكومات التي تتبناها كأصل سيادي. بدلا من ذلك ، يلون السيرك الإدراك ". لهذا السبب وضعت Bitwise - وHougan نفسه - رسالتهم حول الاستثمار الممل والمنضبط. عندما قلت "التشفير هو مخطط للثراء البطيء ومخطط سريع للتحطيم" ، وافق بكل إخلاص. المفتاح هو مقاومة النصف الثاني من هذه المعادلة. دروس تتجاوز التشفير ما يجعل منظور هوجان مقنعا هو أنه يتجاوز الأسواق. تعكس حياته نفس المبادئ التي يجلبها إلى الاستثمار: الثقة في التركيب على المدى الطويل ، ومقاومة الضوضاء ، والحفاظ على البساطة دائما. حتى مذكراته الأسبوعية لرئيس قسم المعلومات تتم كتابتها أثناء المشي لمسافات طويلة أو الجري ، بعيدا عن الشاشات وخلاصات تويتر. "عندما تحدق في الأسعار ، من المستحيل التفكير بوضوح. عليك أن تتراجع ". بالنسبة له ، الممل ليس إهانة. إنها مجاملة. يجب أن يبدو الاستثمار وكأنه "مشاهدة الطلاء جافا". إذا كان الأمر مثيرا ، فمن المحتمل أنك تفعل ذلك بشكل خاطئ. الوجبات الجاهزة النهائية قصة مات هوجان لا تتعلق بمكالمات الحظ وأكثر عن مقاومة البدع من خلال التمسك بالأساسيات. نصيحته للموجة التالية من متبني العملات المشفرة بسيطة: لا تدع الضوضاء أو الثقة المفرطة تدمرك. مرساة في قناعة طويلة الأمد ، وقم بتطبيق قاعدة 80/20 ، ودع المضاعفة تقوم بعملها. أو ، كما يقول هوغان: "التشفير بدأ للتو. لقد قمت بالفعل بالجزء الصعب من خلال الظهور. لا تطلق النار على قدمك ". 👉إذا كنت قد استمتعت بقراءة الملخص ، فتوجه إلى When Shift Happens على YouTube أو منصة البودكاست المفضلة لديك للوصول إلى المحادثة الكاملة.