Gran parte de la razón por la que la gente ha estado lanzando tokens es la prima "inherente" que los tokens han tenido en relación con las acciones. Pero parece que esos días han terminado y la reflexividad ahora se está moviendo en la dirección opuesta, aunque la gente todavía intenta seguir el mismo manual. Cuando el ciclo cambia, los equipos a menudo se quedan con estructuras de capital extremadamente complejas que dificultan operar un negocio normal. Además, los fundadores necesitan una gran cantidad de integridad para no explotar la desalineación de incentivos, y los inversores exigen primas de riesgo por la complejidad añadida. La mayoría de nosotros estamos de acuerdo en que los tokens deberían ser efectivamente acciones, y que los balances eventualmente vivirán en la cadena. Pero para que eso funcione, o la ley necesita cambiar o las empresas necesitan adaptarse a ser corporaciones normales en la cadena sin tokens. La era de la "tokenómica" compleja ha terminado, y la mayoría de lo que estamos construyendo son solo empresas cuya equidad tiene algunos beneficios y giros adicionales en la estructura. El único caso de uso sólido para la equidad/tokens programables en los últimos años ha sido DePIN, porque no podrías haber construido redes de hardware con verdaderas ventajas (por ejemplo, @GEODNET) de ninguna otra manera. Necesitamos cambiar las leyes, de lo contrario, terminaremos como Sísifo, pasando todo nuestro tiempo lidiando con estructuras excesivamente complejas en lugar de construir grandes negocios.