Grande parte do motivo pelo qual as pessoas têm lançado tokens é o prêmio "inerente" que os tokens têm em relação às ações. Mas parece que esses dias já acabaram e a reflexividade está indo na direção oposta, mesmo que as pessoas ainda estejam tentando seguir o mesmo roteiro. Quando o ciclo muda, as equipes frequentemente ficam com estruturas de tabelas de capital extremamente complexas que dificultam a operação de um negócio normal. Além disso, os fundadores precisam de uma enorme integridade para não explorar o desalinhamento dos incentivos, e os investidores exigem prêmios de risco pela complexidade adicional. A maioria de nós concorda que os tokens deveriam ser efetivamente ações, e que os balanços acabarão vivendo na cadeia. Mas para que isso funcione, ou a lei precisa mudar ou as empresas precisam se adaptar a serem corporações normais on-chain, sem tokens. A era da "tokenomics" complexa basicamente acabou, e a maior parte do que estamos construindo são apenas empresas cujo capital tem alguns benefícios e reviravoltas extras na estrutura. O único caso forte de uso para ações/tokens programáveis nos últimos anos tem sido o DePIN, porque não seria possível construir redes de hardware com fossos reais (por exemplo, @GEODNET) de outra forma. Precisamos mudar as leis, senão acabaremos como Sísifo passando todo o nosso tempo lidando com estruturas excessivamente complexas em vez de construir grandes negócios.