Muita da razão pela qual as pessoas têm lançado tokens é o prémio "inato" que os tokens tiveram em relação às ações. Mas parece que esses dias já acabaram e a reflexividade agora está a mover-se na direção oposta, mesmo que as pessoas ainda estejam a tentar seguir o mesmo manual. Quando o ciclo muda, as equipas muitas vezes ficam com estruturas de cap table extremamente complexas que dificultam a operação de um negócio normal. Além disso, os fundadores precisam de uma enorme integridade para não explorar o desalinhamento de incentivos, e os investidores exigem prémios de risco pela complexidade adicional. A maioria de nós concorda que os tokens deveriam ser efetivamente ações, e que os balanços eventualmente viverão na blockchain. Mas para que isso funcione, ou a lei precisa mudar ou as empresas precisam se adaptar a serem corporações normais na blockchain sem tokens. A era da "tokenomics" complexa está basicamente acabada, e a maior parte do que estamos a construir são apenas empresas cuja equidade tem alguns benefícios e reviravoltas extras na estrutura. O único caso de uso forte para equidade/tokens programáveis nos últimos anos tem sido o DePIN, porque não se poderia ter construído redes de hardware com verdadeiros fossos (por exemplo, @GEODNET) de outra forma. Precisamos mudar as leis, caso contrário, acabaremos como Sísifo, passando todo o nosso tempo a lidar com estruturas excessivamente complexas em vez de construir grandes negócios.