Dari perspektif siklus besar, pasar bullish jelas belum berakhir, dan Biden Sr. memiliki pepatah yang bagus: "Anda tidak bisa begitu saja mengatakan itu adalah pasar bullish ketika Bitcoin naik" Bitcoin dan indeks dolar AS sering menunjukkan korelasi negatif: dolar AS kuat, Bitcoin lemah; Dolar lemah, Bitcoin kuat. Pasar bullish 2017: Indeks dolar AS turun dari 103 menjadi di bawah 90, dan Bitcoin naik dari $1.000 menjadi hampir $20.000 pada periode yang sama. Pasar bullish 2020–2021: Indeks dolar AS turun dari 103 menjadi 90 setelah pandemi, dan Bitcoin naik dari lebih dari 10.000 menjadi 69.000. Pasar beruang 2022: The Fed menaikkan suku bunga secara agresif, indeks dolar AS mencapai level tertinggi 20 tahun (114), dan Bitcoin turun di bawah $20.000. Siklus dolar yang kuat (kenaikan suku bunga Fed, aliran modal global kembali ke AS): Arus keluar modal pasar negara berkembang, aset berisiko di bawah tekanan, dan Bitcoin cenderung melemah. Siklus dolar yang lemah (pemotongan suku bunga Fed, depresiasi dolar): Dana global mencari peluang pendapatan, likuiditas kebanjiran, dan saham Bitcoin, emas, dan AS cenderung menguat pada saat yang bersamaan. Saat ini, Federal Reserve sedang dalam proses pergeseran dari pengetatan ke pelonggaran, dan indeks dolar AS berada pada level yang relatif tinggi tetapi telah memasuki kisaran penurunan yang fluktuatif, yang baik untuk Bitcoin dalam jangka menengah dan panjang.