Dal punto di vista del lungo periodo, il mercato rialzista non è sicuramente finito. Il vecchio Biden ha detto bene: "Non puoi dire che è un mercato rialzista solo quando il Bitcoin sale". Tra Bitcoin e l'indice del dollaro si osserva spesso una relazione negativa: dollaro forte, Bitcoin debole; dollaro debole, Bitcoin forte. Mercato rialzista del 2017: l'indice del dollaro è passato da 103 a sotto 90, mentre il Bitcoin è passato da 1000 dollari a quasi 20.000 dollari nello stesso periodo. Mercato rialzista 2020-2021: dopo la pandemia, l'indice del dollaro è sceso da 103 a 90, mentre il Bitcoin è salito da oltre 10.000 a 69.000 dollari. Mercato ribassista del 2022: la Fed ha aumentato aggressivamente i tassi, l'indice del dollaro ha raggiunto un massimo di 20 anni (114), e il Bitcoin è sceso sotto i 20.000 dollari. Ciclo di dollaro forte (aumento dei tassi da parte della Fed, ritorno di capitali globali negli Stati Uniti): fuga di capitali dai mercati emergenti, pressione sugli asset rischiosi, il Bitcoin tende a indebolirsi. Ciclo di dollaro debole (riduzione dei tassi da parte della Fed, svalutazione del dollaro): i capitali globali cercano opportunità di rendimento, eccesso di liquidità, Bitcoin, oro e azioni americane tendono a rafforzarsi simultaneamente. Attualmente, la Fed è in un processo di transizione da una politica restrittiva a una espansiva, l'indice del dollaro è a un livello relativamente alto ma è entrato in un intervallo di fluttuazione al ribasso, il che è favorevole per il Bitcoin nel medio-lungo termine.