Зимой три года назад, примерно в октябре 2022 года, я пил кофе с @Christianeth @sleepy0x13 @superarriva в Ванцзин. В тот день также произошел резкий обвал, что запомнилось. В то время Крис в основном занимался торговлей ETH и Coinbase. Я торговал BTC. Начал с 40 тысяч и продолжал набирать позиции, пока цена не упала до 15 тысяч менее чем за месяц. Но в тот момент я совершенно не чувствовал пессимизма. 🪼В долгом медвежьем рынке появилось много интересных вещей. Мы все вместе фармили @blur_io, играли в @friendtech, занимались инскрипциями, собирали дропы на layer2, торговали perp и различными стейблкоинами (resolve, falcon, ethena, usual и т.д.). В период с 2023 по 2025 годы также появилось много альфа, например, экосистема ton, sol meme, ai meme и т.д. К сожалению, за последние три года все, что можно было сделать, уже было сделано, и все, что должно было быть опровергнуто, уже было опровергнуто. Модульность, social-fi, game-fi, nft, экосистема btc, экосистема ton, высокопроизводительные цепочки — все эти нарративы существуют только для того, чтобы выйти на Binance и продать. Ценность альткоинов действительно равна нулю. 🪼Нет никаких новых вещей, которые могли бы вызвать волнение. Недавно я общался с многими людьми из отрасли, занимающими разные позиции. Включая: биржи, маркетмейкеры, крупные игроки, семейные офисы, венчурные капитальные компании, студии по дропам. Я спрашивал всех о мнениях по поводу нарратива и альфа-возможностей в этом году, и все мнения были печально едины: нет никаких нарративов и новых вещей, которые могли бы вызвать волнение. В 2023-2024 годах все еще бегали друг к другу, собирая группы для взаимной торговли. Время прошло до 2026 года, и теперь все даже не хотят собирать группы. Потому что нет направления, нарратива и ликвидности. 🪼Кто заработал деньги за эти годы? Пирамида богатства: Биржи — маркетмейкеры — проектные команды — агентства/kol — умные трейдеры — обычные "луки". В отличие от предыдущего раунда бычьего рынка nft и gamefi, который привлек огромное количество новых "луков", этот бычий рынок больше акцентирует внимание на взаимной торговле внутри рынка. Оставшиеся, кто заработал деньги, — это топовые умные трейдеры....