Bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, tức là hôm nay, đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc chính thức cho phép người nắm giữ nhận lãi suất, trong khi đó, Đạo luật Genius của Mỹ rõ ràng hạn chế các nhà phát hành stablecoin trả lãi cho người nắm giữ, dẫn đến việc Coinbase và nhiều ngân hàng khác đang phải kiện tụng. Do đó, nhiều người đã hiểu rằng chúng ta lại dẫn đầu một phiên bản mới. Thực tế, kết hợp với tweet mà tôi đã đăng hôm qua, có thể hiểu tại sao Mỹ không cho phép trả lãi cho stablecoin, nhưng chúng ta lại cho phép trả lãi cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số. Trong tháng trước, trong "Kế hoạch hành động nhằm tăng cường quản lý và dịch vụ hệ thống đồng nhân dân tệ kỹ thuật số và xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính liên quan", đã rõ ràng chuyển đổi đồng nhân dân tệ kỹ thuật số từ phiên bản tiền mặt 1.0 sang phiên bản tiền gửi 2.9, sự chuyển đổi này trực tiếp xác định rằng số dư đồng nhân dân tệ kỹ thuật số sẽ trở thành nợ của các ngân hàng thương mại, tức là về mặt pháp lý, nó thuộc cùng một bản chất với tiền gửi thực tế, cũng có nghĩa là hiện tại, quyền sở hữu tiền gửi của người gửi ở Trung Quốc, Mỹ và một số quốc gia chính thống khác thuộc về ngân hàng và chỉ nhận được quyền nợ, do đó ngân hàng có thể trả lãi cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số. Nhưng Đạo luật Genius là khung pháp lý đầu tiên của Mỹ đối với stablecoin kiểu thanh toán, cũng giống như cách chúng ta đã xác định đồng nhân dân tệ kỹ thuật số trước đây, đó là kiểu thanh toán chứ không phải kiểu tiết kiệm. Có hai lý do không cho phép trả lãi cho tiền tệ kiểu thanh toán. Thứ nhất là như đã nói hôm qua, bạn chỉ có thể chuyển quyền sở hữu tài sản, trở thành chủ nợ, thì ngân hàng và mọi bên thứ ba mới có thể hợp pháp biến tiền của bạn thành tiền của họ, sau đó hợp pháp sử dụng cho các mục đích khác và cuối cùng hợp pháp trả lãi cho bạn. Vì vậy, nếu tiền của bạn chỉ có thể được sử dụng cho thanh toán mà không phải tiết kiệm, thì quyền sở hữu vẫn thuộc về bạn, về mặt pháp lý không có bên thứ ba nào có quyền "chiếm dụng" tiền của bạn để trả lãi. Vì vậy, trước đây, đồng nhân dân tệ kỹ thuật số phiên bản 1.0 không thể trả lãi, và hiện tại stablecoin, thực tế về mặt pháp lý, quyền sở hữu tiền vẫn thuộc về bạn. Thực ra lý do thứ hai còn quan trọng hơn, vì nếu có một loại tiền mà không cần chuyển nhượng quyền sở hữu vẫn có thể nhận lãi suất ngang bằng hoặc thậm chí cao hơn ngân hàng, thì không ai sẽ gửi tiền vào ngân hàng nữa. Việc không cho phép trả lãi cho stablecoin trong Đạo luật Genius thực chất là một bước lùi của Đảng Cộng hòa Trump đối với Đảng Dân chủ, vì ngành ngân hàng là một trong những người ủng hộ quan trọng của Đảng Dân chủ, Trump dù có muốn ủng hộ tiền điện tử cũng không dám trực tiếp đối đầu với Đảng Dân chủ và làm mất lòng toàn bộ ngành ngân hàng. Vì vậy, việc không cho phép stablecoin trả lãi là xung đột lợi ích trực tiếp giữa ngành ngân hàng truyền thống và tiền điện tử. Vậy tại sao chúng ta không có xung đột này? Bởi vì như đã đề cập ở trên, theo dự luật mới được công bố, đồng nhân dân tệ kỹ thuật số 2.0 thuộc về tiền gửi ngân hàng, hy sinh quyền sở hữu để đổi lấy thu nhập lãi suất.