Escuché @Noahpinion debate @oren_cass sobre los efectos de los aranceles en la fabricación en el podcast a16z mientras paseaba a mi perro esta noche (). Surgió algo que está estrechamente relacionado con un nuevo artículo en el que estoy trabajando para una conferencia el próximo mes, así que pensé en compartir un gráfico preliminar y algunos comentarios. Oren argumenta que los aranceles (suponiendo que se mantengan, y se espera que se mantengan, lo cual es una gran suposición) eventualmente impulsarán la manufactura, pero habrá algo de dolor a corto plazo. Está 100% en lo correcto, pero hay un contexto importante que se pierde. Los aranceles sobre todos los productos manufacturados aumentarían el empleo manufacturero a largo plazo, pero solo ligeramente (menos del 2 por ciento). Y tomaría mucho tiempo para que este resultado se materializara. A corto plazo, el empleo manufacturero caería bruscamente y permanecería deprimido durante más de 10 años. Eso es una consecuencia de las fricciones de ajuste de la cadena de suministro modeladas como en el reciente artículo ReStud de Tsyvinski y Liu ( Además, el eventual aumento en el empleo manufacturero general enmascara una gran cantidad de reasignaciones bajo el capó. Gran parte del sector se reduciría. La única parte del sector manufacturero que realmente crecería sería lo que yo llamo "juguetes": industrias que se encuentran aguas abajo en la cadena de suministro que tienen altas elasticidades comerciales (es decir, cosas que son fáciles de sustituir los productos nacionales por los extranjeros). (Por cierto, estas industrias de "juguetes" son precisamente en lo que consiste gran parte del déficit comercial de Estados Unidos, especialmente con China). Otras industrias, especialmente aquellas con bajas elasticidades comerciales (donde es más difícil sustituir los productos nacionales por los extranjeros) se reducirían. A esos los llamo los sectores de "acero" (baja elasticidad, aguas arriba) y "automóviles" (baja elasticidad, aguas abajo). Esos son los que creo que son estratégicamente importantes. Así que los aranceles pueden "reindustrializar" a Estados Unidos en cierto sentido. Pero (i) eso tardaría mucho tiempo en suceder y causaría mucho dolor al sector manufacturero durante muchos años, y (ii) no lograría el tipo de reindustrialización que creo que la gente como @oren_cass espera.