Poslouchal jsem @Noahpinion debatu @oren_cass o dopadech cel na výrobu v podcastu a16z, když jsem dnes večer venčil svého psa (). Objevilo se něco, co úzce souvisí s novým článkem, na kterém pracuji na konferenci příští měsíc, takže jsem si řekl, že se s vámi podělím o předběžný graf a několik komentářů. Oren tvrdí, že cla (za předpokladu, že se udrží a očekává se, že se budou držet, což je velký předpoklad) nakonec posílí výrobu, ale v krátkodobém horizontu to bude trochu bolet. Má 100% pravdu, ale je tu několik důležitých souvislostí, které mu unikají. Cla na veškeré průmyslové zboží by sice v dlouhodobém výhledu zvýšila zaměstnanost ve výrobě, ale jen mírně (o méně než 2%). A trvalo by dlouho, než by se tento výsledek projevil. V krátkodobém horizontu by zaměstnanost ve výrobě prudce klesla a zůstala by v depresi déle než 10 let. To je důsledek třecích ploch při úpravách dodavatelského řetězce, které jsou modelovány v nedávném článku Tsyvinského a Liu ReStud ( Konečný nárůst celkové zaměstnanosti ve výrobě navíc skrývá pod pokličkou spoustu realokací. Velká část sektoru by se ve skutečnosti zmenšila. Jedinou částí výrobního sektoru, která by skutečně rostla, by bylo to, čemu říkám "hračky": průmyslová odvětví, která se nacházejí v dodavatelském řetězci a mají vysokou obchodní elasticitu (tj. věci, které lze snadno nahradit domácími produkty zahraničními). (Mimochodem, tento "hračkářský" průmysl je přesně tím, z čeho se skládá velká část amerického obchodního deficitu, zejména s Čínou.) Ostatní odvětví, zejména ta s nízkou obchodní elasticitou (kde je obtížnější nahradit domácí produkty zahraničními), by se zmenšila. Říkám jim "ocelový" (s nízkou elasticitou, upstream) a "automobily" (nízká elasticita, downstream) sektory. To jsou ty, o kterých si myslím, že jsou strategicky důležité. Takže cla mohou v jistém smyslu "reindustrializovat" USA. Ale (i) trvalo by dlouho, než by se to stalo a způsobilo by to výrobnímu sektoru mnoho bolestí po mnoho let, a (ii) nedosáhlo by to takové reindustrializace, ve kterou podle mého názoru lidé jako @oren_cass doufají.