1) Alcune notizie personali: Dopo quasi un decennio di lavoro 24 ore su 24, 7 giorni su 7 nel mondo delle criptovalute - cinque di quegli incredibili anni in ricerca presso @TheBlock__ insieme a @lawmaster, @dogetoshi e molti altri - sto prendendo una pausa (temporanea) per concentrarmi su progetti personali.

2) Sono entrato nel mondo delle criptovalute nel 2016, quando era ancora il far west. Era molto più coinvolgente a livello intellettuale rispetto ai derivati che stavo valutando presso BNP Paribas e Credit Suisse. Le criptovalute hanno rapidamente assorbito tutta la mia attenzione. All'epoca, il piccolo ecosistema permetteva approfondimenti senza dover inseguire costantemente nuove narrazioni. Le storie sugli OG venivano ancora sussurrate.

3) Il boom delle ICO del 2017 ha cambiato tutto. La maggior parte dei progetti ha fallito, ma molti credevano sinceramente di poter trasformare il mondo in un luogo più libero e migliore. Gli ideali cypherpunk erano ancora diffusi. I whitepaper non erano semplici annunci per investitori, ma spesso erano riflessivi e ambiziosi. Mentre la maggior parte dei principali CEX era disperatamente in ritardo con le verifiche e le quotazioni, @CZ ha rivoluzionato l'UX dei CEX lanciando @Binance e quotando i token rapidamente - e ha beneficiato pesantemente delle repressioni su Bittrex, Poloniex e simili.

4) Il mercato orso del 2018 è stato brutale. USDT è stato accolto con profonda scetticismo e il depeg non ha aiutato. La maggior parte dei progetti è fallita. Un'eccezione chiave: @StaniKulechov's @Aave (allora ETHLend), che ha continuato a costruire durante il mercato orso e ha continuato a farlo da allora - crediti a @lemiscate.

5) Il 2019 è stato leggermente migliore, ma il crollo del 2018 aveva sostanzialmente assottigliato l'ecosistema. Sembrava davvero che l'esperimento crypto potesse essere finito. Solo un pugno di quelli del 2017 è sopravvissuto. Coloro che lo hanno fatto sono stati premiati.

6) Il 2020 ha portato il crollo del COVID e la spirale di liquidazione di BitMEX - BTC sembrava che potesse effettivamente arrivare a zero. Ma in breve tempo, le iniezioni di liquidità delle banche centrali hanno rivitalizzato i mercati. È seguita l'estate DeFi, con verticali genuinamente innovative e rinnovata speranza. @RektHQ Hopium Diaries ha catturato bene i tempi. Sono entrato in @TheBlock__ tra @mhonkasalo e @FrankResearcher. Abbiamo scalato la ricerca rapidamente e globalmente, arrivando ad avere colleghi in oltre 12 paesi nel 2021.

7) Nel 2021, le istituzioni hanno iniziato a entrare nel mercato. Coinbase è stata quotata in borsa. Tuttavia, a parte gli NFT, l'innovazione è stata per lo più deludente. SBF, FTX, 3AC, SOL e LUNA hanno dominato i titoli. I primari DeFi venivano costantemente riproposti. Le truffe sono esplose. Tuttavia, la crypto era diventata troppo grande per essere ignorata. Così, l'establishment ha iniziato a combatterla attivamente e per lo più in modo covert, con l'amministrazione Biden in prima linea.

8) Il mercato orso del 2022 è stato difficile, ma non così devastante come nel 2018. Le stablecoin hanno sostanzialmente attutito il colpo. I giocatori sovraindebitati e le truffe sono implosi ancora una volta, ma su scala più grande: LUNA, Celsius, 3AC, Voyager, BlockFi, FTX e Genesis sono tutti crollati. L'industria è stata forzatamente ripristinata.

9) Il 2023 è stato tranquillo - per lo più una pulizia delle conseguenze. Pochi del gruppo del 2021 hanno resistito. Ma la ripresa è arrivata in autunno, culminando con le approvazioni degli ETF BTC negli Stati Uniti all'inizio del 2024.

10) Il 2024 ha finalmente portato il tanto atteso ETF BTC negli Stati Uniti - nonostante la forte resistenza interna da parte dell'amministrazione Biden e di Gensler. I flussi istituzionali sono accelerati. Crypto e TradFi sono diventati sempre più intrecciati. Con il ritorno di Trump, anni di resistenza normativa hanno lasciato spazio a reali venti favorevoli legislativi. Ironia della sorte, mentre ci si aspettava che il crypto maturasse e stabilizzasse la volatilità, è stato il TradFi a subire la volatilità del crypto - molte azioni hanno iniziato a comportarsi come shitcoin.

11) Nel 2025, le istituzioni sono qui. Gli stati-nazione stanno adottando BTC. Gli stablecoin stanno guadagnando popolarità. Dopo l'IPO, Circle è stato scambiato come una mania rispetto a Coinbase. Ma poco del vero ethos originale della crypto è rimasto. Molti OG sono rimasti in silenzio e non solo per motivi di sicurezza. Ideali di privacy e libero mercato sono svaniti. Un tempo anti-establishment, l'industria ora corteggia attivamente coloro da cui voleva privare il potere centralizzato. KYC/AML sono dilaganti e servono sempre più agende politiche non affatto correlate al loro intento originale. I palesi raggiri crypto della famiglia Trump non hanno aiutato e stanno incoraggiando una nuova ondata di truffe sfacciate. L'implosione di tesorerie di Bitcoin/Ethereum/XYZ coin mal strutturate sarà probabilmente la ragione del prossimo mercato orso.

12) Dove andiamo da qui? L'integrazione completa tra Crypto e TradFi è inevitabile. L'industria maturerà ulteriormente, raggiungerà capitalizzazioni di mercato nell'ordine delle decine di trilioni e sbloccherà nuovi casi d'uso. Ricorda solo: Non le tue chiavi, non le tue monete.

13) Per quanto mi riguarda, per la prima volta in anni ho una tela bianca davanti a me. Oltre a continuare a supportare le mie attuali (e alcune nuove) iniziative, sono entusiasta di esplorare progetti che ho messo da parte troppo a lungo. Se non ci siamo sentiti da un po', riconnettiamoci. Rimani libero.