De geschiedenis toont ons aan dat te veel schulden tijdens een economische neergang leidt tot een klassiek, zelfversterkend cyclus waarbij: 1) Het rijk kan het geld niet meer lenen om zijn schulden af te betalen 2) Het drukt veel nieuw geld, wat de valuta devalueert en de inflatie verhoogt 3) De levensstandaard daalt, wat leidt tot de opkomst van politieke extremisme 4) Turbulente economische omstandigheden ondermijnen de productiviteit en er is conflict over hoe de krimpende middelen te verdelen 5) Populistische leiders verschijnen die beloven de controle over te nemen en orde te scheppen