⚡️ Tätä kaaviota tarkasteltaessa tekoäly ja krypto keräävät listautumisantia valloittaakseen intensiivisesti Yhdysvaltain osakemarkkinat. Tämä muistutti minua yhtäkkiä kysymyksestä, joka minulla oli, kun tulin markkinoille yli kymmenen vuotta sitten - mistä pääoma pitää? Tuolloin ajattelin, että vastaus oli hyvin yksinkertainen: pääoman on pidettävä vain "varmuudesta", vakaasta kassavirrasta, syvästä vallihaudasta ja korkeista osingoista - eikö hyvän yrityksen pitäisi olla tällainen? Vasta kun koin hitaasti useita härkien ja karhujen kierroksia, tajusin, että pääoma ei todella ahne ollut varmuus, vaan illuusio kasvusta, joka voisi kertoa uusia tarinoita ja laajentaa rajoja. Varsinkin nykyisessä taloudellisessa tilanteessa tämä logiikka on ilmeisempi - Yhdysvaltain julkisen talouden alijäämä on kuin musta aukko, ja riippumatta siitä, kuinka korkeat Yhdysvaltain joukkovelkakirjojen tuotot ovat, ne eivät voi piilottaa pitkäaikaista luottojen tilinylitystä. Ennemmin tai myöhemmin pääoman on siirryttävä löytääkseen joustavampia kohteita ja illuusioita, jotka voivat kantaa tulevaisuuden odotuksia. Tekoäly ja krypto ovat pohjimmiltaan suurimmat illuusion tarjoajat tällä hetkellä. Toinen on tuotantovoimien muuttaminen ja toinen rahajärjestelmän haastaminen. Pääomalle nämä tarinat ovat ehdottomasti tärkeämpiä kuin tuloslaskelma. Voitto voi selittää menneisyyden, mutta illuusio voi hinnoitella tulevaisuuden. Kuinka paljon rahaa voit ansaita luottamalla deterministisiin tuloslaskelmiin? Kuinka sinulla voi olla mielikuvitusta ansaita enemmän? Lisäksi politiikan taso on myös löystymässä. Yhdysvallat on alkanut sallia vaatimustenmukaisten pörssien listautumisen ja suostuu stablecoinin laajentamiseen. Suoraan sanottuna se on sen myöntämistä, että tätä vuorovettä ei voida pysäyttää, ja on parempi sisällyttää se järjestelmään kuin pysäyttää se. Kyseessä ei siis ole vain muutaman yrityksen listautuminen, vaan suurempi signaali: Uusi teknologia ja uusi rahoitus, tämä on seuraavan kymmenen vuoden pääteema, ja kun iso narratiivi vaihtuu, meidän on uskallettava seistä oikeassa asemassa. Aivan kuten Taobao ilmestyi vuonna 2003, miten luulet kenenkään olevan valmis ostamaan tavaroita verkosta, mutta Taobao ja Alipay muuttivat Kiinan liiketoimintamallia seuraavien kahden vuosikymmenen aikana. Kun WeChat julkaistiin ensimmäisen kerran vuonna 2011, et ehkä ajatellut, ettet enää koskaan tarvitsisi matkapuheluita. Uudet kertomukset näyttävät usein "kohtuuttomilta", kun ne ilmestyvät ensimmäisen kerran. Mutta kun markkinat tunnistavat sen, siitä tulee uusi maalaisjärki. ...