⚡️Bekijk deze afbeelding, AI en Crypto zijn druk bezig met IPO's en veroveren de Amerikaanse aandelenmarkt. Dit doet me ineens denken aan een vraag die ik meer dan tien jaar geleden had toen ik net de markt betrad - wat houdt kapitaal eigenlijk van? Toen dacht ik dat het antwoord heel eenvoudig was: kapitaal houdt zeker alleen van "zekerheid", stabiele cashflow, diepe economische schansen, hoge dividenden - goede bedrijven zouden toch zo moeten zijn? Pas naarmate ik langzaam verschillende cycli van bull en bear heb meegemaakt, ontdekte ik dat kapitaal niet echt hunkert naar zekerheid, maar naar de illusie van groei die nieuwe verhalen kan vertellen en grenzen kan verleggen. Vooral in de huidige economische context is deze logica duidelijker - Het Amerikaanse begrotingstekort is als een zwart gat, hoe hoog de rendementen op staatsobligaties ook zijn, het verbergt niet de langdurige uitputting van krediet. Kapitaal zal vroeg of laat verplaatst worden, op zoek naar meer flexibele activa, op zoek naar illusies die de toekomstige verwachtingen kunnen dragen. AI en Crypto zijn in wezen de grootste leveranciers van illusies van dit moment. De ene transformeert productiviteit, de andere daagt het monetaire systeem uit. Voor kapitaal zijn deze verhalen absoluut belangrijker dan de winst- en verliesrekening. Winst kan het verleden verklaren, maar illusies kunnen de toekomst waarderen. Hoeveel kun je verdienen met een winstgevende balans? Waar is de verbeelding die meer oplevert? Bovendien is er ook een versoepeling op beleidsniveau. De VS heeft al begonnen met het toestaan van beursnoteringen voor compliant exchanges en het stilzwijgend goedkeuren van de uitbreiding van stablecoins. Kortom, het erkent dat deze stroom niet te stoppen is, en in plaats van het tegen te houden, is het beter om het in het systeem op te nemen. Dus dit is niet alleen de IPO van een paar bedrijven, maar een groter signaal: Nieuwe technologie en nieuwe financiën, dat is de hoofdmelodie van het komende decennium. Wanneer het grote verhaal verandert, moet je durven om op de juiste plek te staan. Net zoals in 2003, toen Taobao verscheen, dacht je misschien dat niemand online willekeurig dingen zou kopen, maar uiteindelijk veranderden Taobao en Alipay het commerciële landschap van China voor de komende twintig jaar. Toen WeChat in 2011 net uitkwam, zou je ook niet hebben gedacht dat je nooit meer mobiele gesprekken nodig zou hebben. Nieuwe verhalen lijken vaak "onredelijk" wanneer ze net verschijnen. Maar zodra ze door de markt worden erkend, worden ze nieuwe gemeenschappelijke kennis. Dit is de meest angstaanjagende kracht van kapitaal: zodra het erkend wordt, kan het illusies in werkelijkheid omzetten!